太保一季度净利增速翻两番 保险股处于历史底部爆发前夜(2)

　　中国人寿：1季度保费增速有所恢复 谨慎买入

　　我们认为，第一，短期来看，在1 季度业绩增长较快的推动下，估值偏低的保险股具有一定的投资机会，但整个寿险行业仍然面临短期难以缓解的根本性问题，4 月份寿险保费增速下行压力较大。第二，产险行业虽然综合成本率上升的压力较大，但保费收入的表现好于我们年初的预期，具有综合业务的保险公司具有相对安全性。第三，经济增长低于预期所带来的A 股市场的不确定性，可能使得保险股的行情变得十分脆弱。(中银国际)