券商行业迎来重要政策利好 10股受益露出黑马相

　　券商保护基金缴纳比例下调

　　为进一步支持证券行业创新发展，4月19日证监会发布《关于进一步完善证券公司缴纳证券投资者保护基金有关事项的补充规定》，下调证券公司缴纳证券投资者保护基金比例，减轻证券公司经营成本。同时针对亏损证券公司提出了保护性缴纳政策。据介绍，与2011年相比，整体降幅超过40%。尽管这对大券商影响很小，但体现管理层不断为券商行业减负和鼓励创新。周五券商板块领涨，行业指数上涨4.12%，方正证券和中信证券收盘涨幅超过5%。

　　下调缴纳比例减负中小券商

　　《补充规定》明确，保护基金规模在200亿元以上时，4大类10个级别的证券公司将分别按照营业收入的 0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例缴纳保护基金。连续三年评级为A类且缴纳当年评定为AA级和A级的证券公司，将分别按照营业收入的0.5%和0.75%比例缴纳。同时规定，保护基金规模在200亿元以上，且上一年度证券公司亏损面在10%-30%(含)之间时，A、B、C、D类证券公司，分别按照其营业收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%的比例缴纳；当亏损面超过30%时，所有证券公司按照0.5%的最低比例缴纳保护基金。

　　2012年在创新的基调下，证券业保持了行业连续7年盈利。截至2012年末，114家证券公司总资产达到1.72万亿元，剔除客户交易结算资金后自有资产为1.12万亿元，同比增幅25.97%；114家证券公司实现营业收入1294.71亿元，净利润329.30亿元，99家公司实现盈利，盈利面86.84%。这也意味着，C类公司缴纳比例将从原来3.15%降为1%，降低一半多。不过，19家上市券商中，分类全部在BBB级(含)以上，因此国元、东北、太平洋、西部、东吴和山西6家券商减负最明显。由于目前国内尚无一家AAA级和D类券商，则12家A类上市券商将享受AAA级缴纳的最低比例。从已披露券商去年年报数据看，去年上交的保护基金也就1000多万元到2000多万元，下降缴纳比例后，6家BBB类上市券商将少缴4成，像东北证券可节省约600万元，但对净利润影响不大。

　　实际上，2012年8月，中国证券投资者保护基金公司已大幅降低了证券公司投资者保护基金的缴纳比例，比例调整为不对称式下调：连续三年分类评价评为A级及以上的证券公司，缴纳比例降低50%，其他证券公司降低30%。据测算，所有证券公司合计一年减少缴纳基金约10亿元。2011年，保护基金筹集金额约78.72亿元，其中证券公司缴纳28.68亿元。

　　不同级别比例拉开

　　此外，《补充规定》进一步优化了各级别证券公司缴费比例之间的差额，将A、B、C、D四大类证券公司之间缴费比例差额设为0.5%，将同类中各级别证券公司之间缴费比例差额设为0.25%，体现各大类证券公司之间缴费比例差额与同类各级别证券公司之间的差异化。而此前各级别证券公司缴费比例之间保持等差额。

　　“这反映管理层提倡券商创新和规范运作，以后若违规券商成本将提高，因为分类降级后将缴纳更多的保护基金。”沪上一家券商财务负责人说。“当宏观经济、市场运行趋势等导致证券行业发生一定程度亏损时，缴纳保护基金比例进一步降低有助于券商摆脱困境。”他说：“行情好时这笔开支不算什么，但各项业务松绑、资金需求大时，减负是实实在在的。”

　　2007年，证监会发布《证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法(试行)》，所有在中国境内注册的证券公司应从2007年1月1日起，按营业收入的0.5%至5%向保护基金公司缴纳保护基金。AAA级缴纳比例为 0.5%，AA级为1.0%，然后依次增加，D级证券公司的缴纳比例为5.0%，缴纳的费用在证券公司的营业成本中列支。《办法》指出，证券公司采用当年预缴、次年汇算清缴的方式缴纳保护基金。全年分两次预缴保护基金，实行差别缴纳比例。目前披露的12家券商去年年报均列出了下半年应缴纳的保护基金，如中信证券为1359万元、东北证券为753万元、西南证券为478万元，比例下调将提升券商营业利润。

　　另一方面，3月资产证券化、托管业务、债务融资工具、股权激励等政策逐一出台，券商创新扩散，业内人士预计今年证券业迎来全面发展阶段。统计数据显示，今年前3月19家上市券商(母公司)累计实现净利润65.76亿元，同比增长32%。(新闻晨报)