年报披露过半 筹码集中13股初露靓点(6)

　　杰瑞股份:压裂设备高速增长,服务板块令人期望

　　杰瑞股份 002353

　　研究机构：民族证券 分析师：齐求实 撰写日期：2013-03-27

　　2012年业绩增长51.57%。公司2012年全年营业收入23.84亿元,同比增长63.28%;归属于上市公司股东的净利润6.45亿元,同比增长51.57%,基本每股收益1.40元,符合市场预期。分配预案为每10股转增3股派2.5元。

　　油公司投资力度不减。从三大油2013年资本开支计划看,上游勘探开发投资仍然占据总额的一半左右。中石油总投资规模在3000亿左右,中石化1800亿左右,中海油800亿左右,油气投资直接促进了公司设备类产品增长较快,其中压裂设备销售134台,收入达到10.78亿元,同比增长206.93%。另外全球最大功率3100马力压裂车获得工业试验成功,为今后开拓市场提高竞争力。

　　工程技术服务板块触底回升。由于岩屑回注业务的萎缩,连续油管与压裂酸化等服务业务还未完全形成规模,订单还处于非完全饱和状态,所以油田工程技术服务板块毛利率有所下滑。但是油田服务市场规模巨大,公司凭借技术优势未来规模和毛利率有望会出现量价齐升的局面。

　　公司存量订单21.78亿元。报告期内公司计获取订单28.37亿元,截止去年年末,存量订单21.78亿元。其中:油田专用设备制造板块新增订单19.29亿元,2012年公司受到北美页岩气开发下滑的影响较大,国内市场较好,在手订单保证公司2013年收入规模继续增加。

　　给予公司“买入”评级。预计公司2013-2015年每股收益分别为2.12、2.92、3.92元,对应动态市盈率34、25、18倍,关注公司成长性,给予公司“买入”评级。