六部委新政联手力挺LED行业 9只股机遇无限

　　东方证券：LED行业业绩拐点渐现(荐股)

　　事件:

　　2013年1月上市上柜LED台厂的营收总额约新台币82.2亿元.5%MoM， 39.9%YoY)。LEDinside指出，经过2013年Q4传统淡季，加上电视品牌厂商延迟备货，LED厂商Q4营收面临考验。然而时序进入2013年1月时，LED厂商开始受惠于智慧手机与电视备货效应，整体来说，LED背光市场需求相对进入佳境，因此台湾LED上下游厂商营收表现都呈现亮丽成长。

　　投资要点

　　背光持续增温，带动1月营收反弹。由于蛇年春节在2月份，加上大陆节能家电补贴刺激，春节前电视促销狂热，终端电视销售数量创历史新高；其次是欧盟白炽灯全面禁止及中国大陆LED照明示范工程推广，带动照明渗透加速。

　　Q1行业将有望迎来业绩拐点。2013年1月营收表现突出，2月份由于春节假期影响，环比将有所下降，预计3月份TV背光将会在五一促销带动下，照明在政策刺激下，预计都会有较好表现，预计Q1在同比将会有较大改善，环比有望持续向上，业绩拐点将体现。

　　春节背光电视持续热络，五一库存回补力道强。由于春节LED背光电视销售良好，库存消化较好，预计随着新一批节能家电补贴推广，五一假期促销刺激，届时库存回补力度较强，有望带动行业环比持续改善。

　　投资策略与建议:

　　综合电子板块各细分领域近期涨跌幅对比，LED板块自2012年12月4自涨跌幅低于电子板块，随着政策刺激，将有望逐渐迎来业绩拐点，行业具有较大向上空间。建议关注电视相关库存回补背光的相关公司:兆驰股份(002429)(002429，买入)、瑞丰光电(300241)(300241，未评级)、东山精密(002384)(002384，买入)等和面板的相关公司京东方A(000725)(000725，未评级)、TCL集团(000100)(000100，未评级)；业绩拐点逐渐显现的相关公司，如鸿利光电(300219)(300219，买入)、茂硕电源(002660)(002660，买入)、阳光照明(600261)(600261，未评级)等。(东方证券研究所)