机构强烈推荐 六股价值严重低估(6)

　　瑞康医药：渠道叠加效应明显

　　德邦证券

　　瑞康医药(002589)：2013年3月20日，公司发布了2012年年报，报告期内，公司实现营业收入46.22亿元，同比增长14.27亿元，较上年增长44.65%；实现主营业务收入46.21亿元，同比增长14.26亿元，较上年增长44.65%；利润总额为14,784.13万元，较去年同期增长3,540.48万元，增长31.49%；实现归属于母公司的净利润11,065.14万元，较去年同期增长2,659.40万元，增长31.64%。

　　报告期内，药品销售收入达45.86亿元，同比增长43.72%。医疗器械在二级以上医院的开户率由年初的0.8%，增长到年末的60.36%。医疗器械与药品销售的渠道叠加效应较明显，可享受渠道建设带来的优势。

　　预计2013-2015年，公司销售收入分别为62.57亿元、81.70亿元和106.32亿元，净利润分别为1.47亿元、1.91亿元和2.47亿元。每股收益分别为1.57元、2.03元和2.63元。给予2013年28倍PE，目标价为43.96元。关注。

　　风险提示：39元附近有压力。