新基药目录扩容逾六成 六上市公司成大赢家(7)

　　恩华药业：入选产品挑战现有市场格局

　　恩华药业旗下产品丙泊酚、利培酮、咪达唑仑、氟马西尼、芬太尼等入选2012版国家基本药物目录。其中咪达唑仑、利培酮、氟马西尼2011年销售额分别为1.9亿元、1.03亿元、0.4亿元，占公司2011年营业收入分别为11.97%、6.49%、2.52%，而丙泊酚和芬太尼于2012年才开始上市，目前正处在学术推广和各省非医保招标阶段，各自有几百万的销售收入。

　　咪达唑仑用于治疗各种失眠症、睡眠节律障碍，全国销售额约为2.1亿元，恩华药业旗下产品约占95%的市场份额。近两年公司不断进行咪达唑仑新适应症的推广工作，2012年产品增速有望达到20%左右，销售额占公司麻醉类产品权重50%左右。

　　利培酮是治疗精神分裂症的一线用药，全球市场份额曾高达42亿美元。恩华药业生产的仿制药于2005年上市，是公司占比最大的精神类药品。在医保控费的背景下，价格低廉的仿制药成长空间进一步打开，2012年增速预计在20%左右。

　　另外，恩华药业新品枸橼酸芬太尼有望打破人福医药的市场垄断，该产品技术成熟，价格低廉，进入基药目录后在基层市场的需求将进一步打开。但同样是新品的丙泊酚面临的市场竞争将非常激烈，短期内对公司业绩的影响料有限。

　　从已经公布的季报来看，公司去年一、二、三季度销售收入分别同比增长20.30%、21.03%、23.63%，呈加速趋势。恩华药业公布的2012年业绩快报显示，公司去年实现销售收入19.8亿元，同比上升24.86%；实现营业利润1.63亿元，同比上升38.07%。在重磅药品进入新版国家基本药物目录的情况下，公司今年业绩增速有望迎来更大幅度的提升。