新基药目录扩容逾六成 六上市公司成大赢家(5)

　　通化东宝：入围品种贡献近九成利润

　　通化东宝的重组人胰岛素注射液(短效、中效和预混30R)进入2012年新版国家基本药物目录，去年该产品及相关产品销售收入在8亿元左右，占公司主营业务收入80%以上，利润占比更是接近90%。

　　通化东宝是一家生产中西成药和生物药品的制药企业,主要产品为基因重组人胰岛素原料药以及基因重组人胰岛素注射液，国内同类产品生产企业不超过5家。重组人胰岛素进入新版基药目录，更加有利于基层推广。重组人胰岛素是仅有的享受与外企相同的最高零售价的国产药品，竞争格局较好，通化东宝在招标中面临的降价压力不大。

　　通化东宝新品第三代胰岛素产品储备丰富。目前公司三代胰岛素的研发已经开始，其中在胰岛素类似物市场中销售最好的门冬胰岛素和甘精胰岛素的六个剂型的药品已完成临床前申报的初审及现场考核工作，产品有望于2014年获批，届时公司胰岛素产品线有望全面开花。

　　通化东宝深耕基层的销售策略执行到位，销售收入中地县级医院贡献85%以上，同比增速30%左右。公司自2009年开始布局基层市场，目前覆盖了近3000个县级市，销售队伍现在有500人，随着公司销售人员逐渐成熟，销售费用的增速将低于收入增速，销售费用率有望进入下降趋势，盈利能力有望提升。随着公司胰岛素产品在基层市场不断放量，固定资产折旧的占比逐步下降，规模效应显现，胰岛素毛利率仍有进一步提升的空间。