新基药目录扩容逾六成 六上市公司成大赢家(6)

　　信立泰：氯吡格雷营收占比过半

　　信立泰主力产品氯吡格雷进入2012版国家基本药物目录，其氯吡格雷品牌“泰嘉”2011年实现销售收入7.3亿元，占公司营业收入的50%。

　　氯吡格雷主要用于心脏支架手术的术前和术中，“泰嘉”为国内独家首仿药，技术壁垒将保证信立泰产品的高毛利率。公开资料显示，公司心脑血管产品毛利率在80%以上。

　　目前，“泰嘉”的竞争对手仅赛诺菲一家，国内市场份额中赛诺菲约占80%，其余20%则由“泰嘉”占有。

　　中银国际研报显示，IMS医院终端检测数据披露，信立泰的氯吡格雷2012年同比增长46%，同期赛诺菲同类产品同比增长22%～23%。有分析指出，随着医保控费等措施的陆续实施，相对原研药品价格更低的“泰嘉”将受到医生更多的青睐，对进口原研药的替代趋势将会越来越明显。

　　值得注意的是，2012年国家对氯吡格雷最高零售价进行了下调，下调幅度约10%。下调最高零售价将有效提高行业壁垒，拥有规模效应的“泰嘉”较新进企业更能消化调价所带来的不利因素。另外，信立泰作为氯吡格雷的首仿企业，同时还通过了欧盟认证，其产品拥有十余年的大量临床使用经验，在医生和患者中的认可度更高，后续即使有新批的仿制药产品上市，也很难与信立泰的产品在同一质量层次上进行竞争。

　　氯吡格雷进入基药目录后将有效刺激其在基层医院的用量。兴业证券估计，2012年中国心脏支架手术收入的增速在16%～17%，未来5年的年均增速仍可达到15%～20%。行业的持续增长有望帮助氯吡格雷实现长期繁荣。