液晶市场稳定增长,产业格局变化提升公司毛利率,环保项目增厚公司业绩,预计13~15年EPS为0.99/1.41/1.70元/股,对应目前股价PE为28/19/16X,给予“谨慎推荐”评级。公司液晶业务竞争优势明显,稳定确定性强,环保项目投产将提升公司估值水平。