铁道部改革开启价值重估序幕 铁路3股获重大历史机遇(3)

　　大秦铁路:运费上调的最大受益者

　　研究机构：瑞银证券 分析师： 饶呈方 撰写日期：2013年03月05日

　　上调国内运费为今后提高特殊运价扫清道路

　　今年2月发改委发布通告,将国内铁路货运平均价格每吨公里提高1.5分,从8.21分增至9.71分。我们认为,这次提价意义重大,不仅是因为这会在2013年直接给大秦铁路带来约16亿元的净收入,还因为这使今后提高特殊货物运价变得更为可行。提价后,公司煤炭运输基价将达到每吨公里7.53分,超过目前7.51分的特殊运价。我们预计,下次国内铁路货运价格上调时,公司特殊运价将实现同样的涨幅。

　　预计2013年运量将提高

　　去年11月份以来大秦线运量不断上升,已连续3个月实现同比正增长。我们预计,2013年大秦线运量将达到约440万吨(同比增3.5%)。公司其他线路运量预计也将大幅上升。按照铁道部的运输计划,丰沙大线、石太线、侯月线将成为运量上升的主要动力,2013年最低同比增长目标为10%。

　　2012-14年每股收益预期调整为0.76/0.88/0.91元