公司评级:增持。公司作为市政固废领域的龙头公司,独特的全产业链模式将有利于公司在行业发展中占据优势地位,充足的BOT订单能够保障公司未来三年保持40%以上的复合增长,同时,配股的顺利完成能够基本满足公司BOT项目建设投入。预计2012-2015年公司实现每股收益分别为0.56元、0.81元、1.27元、1.57元,维持“增持”投资评级,合理价格区间应为24.3-28.3元,目前估值无明显提升空间。风险提示:垃圾焚烧发电项目建设进度滞后。