发改委力挺节能环保业 10股具备持续竞争力

　　根据《通知》，包括节能环保、智能电网、物联网在内的多个产业获得支持；钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等产能严重过剩的行业中被列入公告的落后设备(生产线)，将在2013年9月底前全部关停，12月底前彻底拆除，不得转移。

　　《通知》指出，要大力发展服务业和节能环保等战略性新兴产业。推进服务业规模化、品牌化、网络化经营，提高服务业在国民经济中的比重。推进高效锅炉、高效内燃机、半导体照明、绿色建材、烟气脱硫脱硝、机动车尾气高效净化等节能环保产品和装备发展，建设一批国家节能环保重大技术示范工程。

　　《通知》要求推动实施绿色照明工程，落实半导体照明节能产业规划。继续实施节能产品惠民工程，推广高效照明产品1.3亿只、节能汽车100万辆、高效电动机500万千瓦，推动超高效节能产品市场消费。调整鼓励进口目录，支持先进节能环保技术、设备和关键零部件进口。推行政府绿色采购，完善强制采购和优先采购制度，逐步提高节能环保产品在采购中的比重。

　　行业整体运营情况

　　本周沪深300上涨3.18%,环保工程及服务指数下跌-1.01%,水务指数上涨0.53%,分别跑输沪深300 4.19和2.65个百分点。

　　个股涨跌幅方面,富春环保涨幅最大为16%,盛运股份跌幅最大为-8.1%。

　　行业动态

　　全国首个以区域为单位的重污染应急预案《珠三角大气重污染应急预案》征求意见公布;

　　《关于加快发展节能环保产业的意见》出台,明确了今后3年的发展目标,包括节能环保产业产值年均增速15%以上,到2015年,节能环保产业总产值达到4.5万亿元,成为国民经济新的支柱产业;

　　《国家环境监管能力建设“十二五”规划》发布;

　　环保部规范突发环境事件应急评估工作

　　公司信息

　　维尔利(300190):董事会审议通过《关于设立海南维尔利环境服务有限公司并由其负责经营三亚市垃圾渗滤液处理站BOT特许经营项目的议案》

　　国中水务(600187): 关于与Josab公司签订谅解备忘录的公告

　　国中水务(600187):关于与Aquaporin公司签订谅解备忘录的公告

　　巴安水务、雪迪龙、维尔利、万邦达等公布半年报

　　投资策略

　　《关于加快发展节能环保产业的意见》进一步明确了节能环保产业对促进产业转型升级,调结构具有重要意义,加快发展节能环保产业,改善环境质量,保障和改善民生,推动加快生态文明建设是未来发展的重点,节能环保将成为国民经济新的支柱产业。《大气污染防治行动计划》和《水污染防治行动计划》的推进备受关注。目前环保板块估值偏高,我们建议回调后重点关注中报业绩良好,全年增长确定的公司,推荐大气污染治理领域的龙净环保、龙源技术、雪迪龙、国电清新,污水处理领域的碧水源、南海发展以及固废领域的桑德环境和盛运股份。

　　碧水源:参股公司南京城建环保获贷款担保,项目启动可期

　　碧水源 300070

　　研究机构：瑞银证券 分析师：郁威,徐颖真 撰写日期：2013-08-16

　　事件:南京城建环保获得4亿元贷款担保

　　碧水源公告称,其参股公司南京城建环保水务投资有限公司(碧水源和南京城建投资控股集团各持股50%)获得双方股东各2亿元的贷款担保。总共4亿金额的担保是为满足南京城东污水处理厂三期的项目贷款需要。

　　背景:城东污水处理厂三期工程启动可期

　　碧水源在2011年6月与对方股东签订《合作协议》成立南京城建环保,计划的示范工程包括城东污水处理厂三期和仙林大学城。南京城建环保2011年、12年的净利润分别为64万元和1092万元,业绩贡献很少。城东污水处理厂三期采用MBR工艺,规划投资额5.75亿元,针对该项目的担保贷款预示着该项目将进入加速建设阶段,有望大幅提升南京城建环保今年的净利润。碧水源在《预计2013年日常关联交易的公告》中预计南京城建环保向母公司的采购关联交易额从2012年5584万元增长到2013年2亿元。

　　影响:预计合资公司今年整体利润提升,拉动碧水源业绩增长

　　南京城建环保作为碧水源的合资公司具有代表意义:虽然此前业绩贡献有限,旦未来几年很有可能大幅增长。从合资公司成立到示范项目启动、建成一般需要2年时间,而碧水源大部分合资公司都在2011/12年成立,因此2013/14年有望进入业绩爆发期。我们预计碧水源在北京(母公司)和外埠(合资公司)未来几年都将得到较快发展,“十二五”期内有望保持高速增长。

　　估值:维持“中性”评级,目标价至52元

　　我们参考A股市场水处理设备与工程公司平均估值水平,给予碧水源2014年38.8倍PE,得出目标价至52元。维持“中性”评级。