实力券商力推六大行业(6)

　　汽车与零部件行业:公车改革有望进入实质性阶段，自主品牌将受益

　　事件:近日一汽轿车(000800)生产的红旗H7高档轿车举行了首次政府采购大单交车仪式，红旗H7一次性交付13辆，专供省部级官员。上汽集团(600104)生产的荣威950也成为四川政协会议指定公务用车。

　　投资要点

　　政府采购自主品牌示范效应大，中长期有望利好自主品牌。新一届政府力行节俭，我们预计13年政府有望加大公车采购自主品牌力度。从去年底到今年初，陆续有部分省市出台在不造成浪费前提下逐步换乘自主品牌汽车规定，如甘肃、宁夏、安徽等，近日，一汽生产的红旗成为省部级专供车辆。政府采购自主品牌，将提升其品牌影响力、知名度，中长期将利好自主品牌的发展。

　　政府采购自主品牌将加速13年自主品牌需求的回暖，有望提升其市场份额及销量增速。前期政府采购以合资品牌为主，自主品牌仅占较少比重。若13年政府提高自主品牌采购比重，则自主品牌市场份额将提高，另外，去年9月开始自主品牌内在性回暖，若再加上今年政府采购比重加大，则13年自主品牌需求有望好于预期。我们在此按一定假设进行情景分析，假设不考虑政策影响13年自主品牌销量增长5%，根据政府采购比重，分别采购10万、20万辆自主品牌车型，则其增速将分别提升至8.3%和11.5%；假设13年自主品牌销量增速为10%，则其增速将分别提升至13.3%和16.6%(具体请参见表2)。