商务部加快落实1号文件 13股最受益(7)

　　一拖股份:调研报告:拖拉机大型化趋势推动公司成长

　　研究机构：兴业证券 分析师： 吴华 撰写日期：2013年01月15日

　　事件:我们对一拖股份进行了实地调研,与公司领导交流了国家行业政策、行业发展情况及公司经营近况,并参观了公司拖拉机总装生产线,主要观点如下:

　　一拖股份是我国拖拉机行业龙头企业。公司主要生产大、中、小型轮式拖拉机及农机、工程机械等配套用柴油机,2011年公司大、中、小轮式拖拉机及柴油机收入占营业收入比重分别为42%、13%、6%与20%,在行业内市场占有率分别为35%、15%、12%与62%,行业龙头地位突出。

　　农机补贴、农村经营体制改革等国家政策大力推动农机行业长期发展。2012年农机补贴约215亿元,其中拖拉机补贴约占35%-40%,2013年有望继续增长20%左右。未来农机补贴将逐渐向大中型机械倾斜,有利于农机大型化发展。但补贴方式由“差额付款”向“全额付款”转变,短期可能会对市场需求产生不利影响。除直接农机补贴外,农业经营体制改革促使农机合作社快速发展,也有利于农机推广。