商务部加快落实1号文件 13股最受益(6)

　　湖北宜化:化肥龙头,或受益于春耕行情

　　研究机构：联讯证券 分析师： 丁思德 撰写日期：2013年01月16日

　　要点:

　　1、化肥龙头,产品线不断丰富

　　公司是国内大型化肥、氯碱生产企业,在湖北、新疆、内蒙等地设有生产基地,拥有年产310万吨尿素、90万吨PVC、70万吨磷肥(DAP)、10万吨保险粉和10万吨季戊四醇的生产能力,同时拥有磷矿资源,储量在1亿吨以上,有年产100万吨磷矿产能在建,届时公司磷肥生产成本有望降低。

　　2、春耕临近,公司或将受益

　　公司所处的农化行业与农业生产直接相关,根据作物种植时间不同对产品的需求也不同,存在较为明显的季节性,特别是每年一季度末开始的春耕,春耕期间的农化产品消费量占比在全年的50%左右,对行业的收入影响很大。氮肥价格方面,2012年出现了前高后低的走势,上半年受国际农产品价格高企、国际尿素价格水涨船高影响,价格大幅上涨,随着国际尿素价格的回落,国内产品受到影响,预计随着春耕的到来,尿素价格或将走高;磷肥价格方面,2012年磷肥价格没有出现大起大落,主要受到高企的磷矿石价格影响,成本有支撑,预计后市还将继续坚挺。