周二机构一致最看好十大金股

　　厦门钨业(600549):向九江钨资源进军

　　600549[厦门钨业] 有色金属行业

　　研究机构：华创证券 分析师： 高利

　　事项

　　公司发布公告，拟出资36，745万元收购关联企业厦门三虹钨钼股份有限公司所持有的江西都昌金鼎矿业有限公司60%股权。

　　主要观点

　　1.收购价格偏低，2015年完全达产金鼎矿业保有储量三氧化钨9.6万吨，钼金属量5380万吨。吨三氧化钨权益储量收购价为6350万元。我们认为收购价格偏低，并且矿山在2013年2季度即可投产，对公司形成利好。按福建华兴会计师事务所盈利预测，2015年达产后，每年可生产钨精矿3082吨、钼金属315吨，主营业务收入3.8亿。可贡献净利润0.8亿元，权益4800万元，EPS0.07元，按30倍PE为2.1元。

　　2.向九江钨资源进军我们认为，此次收购，不仅得到厦门三虹持有金鼎矿业的股权，同时还可能取代厦门三虹，参与大湖塘百万吨级钨矿的矿山建设，在九江的布局更加完善。

　　3.维持推荐评级。

　　我们维持之前盈利预测，预计公司12-14年EPS为0.81/1.20/1.63元，对应PE为52/35/26倍。我们中期看好行业进入缓慢复苏通道，公司作为钨和稀土行业唯一全产业链优势企业，行业龙头地位明显，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　1)钨和稀土价格波动；2)公司新增产能因需求低迷而未能有效释放