估值业绩双见底 8只金股投资价值凸显(名单)(10)

　　光明乳业莫斯利安旺季旺销，公司一季报值得期待。终端显示，莫斯利安下沉充分，销售供不应求，由于2013春节旺销期长以及今年经济好转刺激消费，预测2013一季度这一单品销售有望翻番，达到6.5-7亿。由于这一高毛利率产品规模效应不断扩大，预测公司一季报业绩增速有望冲击50%。

　　高毛利产品屡创新高，公司拐点在即。预测公司2012年毛利率高于40%的产品已超过80亿，占比60%左右，同比增长接近40%。随着后期公司高毛利率产品占比的不断提高，公司的毛利率水平将进一步提升，由于公司净利润率水平只有2%左右，毛利率提升对于业绩的弹性巨大。莫斯利安仍为公司近两年业绩弹性的最大贡献因素，有望再造一个光明。

　　预测公司2012-2014年营业总收入分别为136.55、158.10、182.23亿元，同比增15.8%、15.8%、15.3%。归属于母公司的净利润分别为3.15、4.90、7.37亿元，同比增长32.5%、55.4%、50.5%，对应2012-2014EPS分别为0.26、0.40、0.60元。由于公司趋势较确立，拐点清晰，上调公司评级至"买入"。