券商评级：节后顺势上涨概率大 26股有望金蛇狂舞(5)

　　看好生物制药未来发展,已介入多个项目。此次公司与美国AFP开发公司成立的合资公司(杭州贝罗康生物技术有限公司),将按照国内I类生物药新药的研究要求开展肝癌治疗性疫苗(AFP)项目的新药临床前研究以及后续申报等工作。

　　公司在做大做强植物药的同时,看好生物制药未来的发展潜力,因此近两年多次与其他机构合作、介入潜力品种的前期研发;虽然合作项目短期内不会带来业绩贡献,但是为公司提供了以较低的成本试水生物制药领域的机会。

　　盈利预测及评级:我们维持对公司2012-2014年的盈利预测,预测EPS分别为0.36元、0.48元和0.61元,对应2013年2月7日收盘价(11.30元)的PE分别为31倍、24倍、19倍;我们认为,按相对估值计算公司未来六个月的合理估值区间为14.1-15.3元,对应PE为29.3-31.9倍;取区间中值14.7元作为目标价,维持公司“买入”评级。

　　风险因素:主要产品招标价格低于预期的风险;新品种市场推广低于预期的风险;生物药新药研发的不确定性。