大小股票分化走势或不长久

　　从A股历史上看，大盘股与中小盘股分化比较明显的一个阶段是2009年11月份至2010年4月份。当时代表中小盘的中小板指数从2009年11月23日至2010年4月13日上涨9.97%，而同期上证指数下跌4.3%，分化持续时间近5个月，市场表现相差14.27个百分点。而美股市场上，在2000年左右的科技网络股泡沫阶段，纳指和道指从1999年10月29日开始出现分化，至2000年3月10日纳指达到5132点的历史高点，期间涨幅78.5%，同期道琼斯指数下跌5.8%，两者差异达到84.3个百分点，持续时间也近5个月。

　　2013年创业板指上涨以来，多数时间里走势与上证指数保持一致，只不过累积而言上涨时涨得更多，下跌时跌得少，最终走出独立行情。对比2013年1月以来创业板指与上证指数的走势可以发现，2013年2月及2013年12月以来，创业板指与上证指数出现了两段背离，前者持续上涨，后续持续调整。第一段背离中，上证指数2月18日出现最高点2445点，而创业板指于3月6日出现阶段性高点905点。背离时长为13个交易日。第二段背离中，上证指数自2013年12月9日以来下跌约9%，而同期创业板指上涨约14%。

　　那么市场当前的背离走势究竟会向2009-2010年的历史背离靠拢，还是与2013年第一段背离相类呢？我们的判断偏向于后者：创业板单日成交额突破400亿元，天量天价，短期或将面临震荡调整。数据显示，2000年以来，仅有3年春节所在月份上证指数下跌，2001年、2008年和2013年分别下跌0.38%、0.80%和0.83%，跌幅都较小，因此不宜对春节前股市过于悲观。上证指数短期继续杀跌动能十分有限，宜大跌小买，灵活操作。同时，参与新股申购也是不错的选择。