5日机构强推买入 6股极度低估(8)

　　持续大单出现，未来业绩高增长确定性大。继获得铜仁大项目后，公司再次获得黔西南州兴仁县、晴隆县和标普县的平安城市“城市报警与监控系统”项目订单，验证了我们之前对公司贵州相关项目或持续出现的判定。此次三个县的项目订单合计达1.87亿元，中标金额合计约占公司2011年度经审计营业收入的148%，项目均在13年11月左右完成，将对公司13年及未来五年的业绩产生较为明显的影响。仅目前在手的贵州平安城市项目订单金额已近3.27亿元，尽管是BOT方式来实施，但因为项目的相似性和公司解决方案的积累，这些项目的实施难度较低、费用控制较易、毛利率水平相对较高，排除后期服务费用预计平均每年对公司业绩的贡献也有望超过7千万，成为未来业绩持续快速增长的保障。行业规模提升不容质疑，区域和业务拓展有望加速。要把握公司业务前景、认识公司的价值，非常关键的一点是对平安城市建设进行深入的思考和理解，根据我们对智慧城市建设的研究和跟踪，12年底以来诸多平安城市相

　　关招标量持续增加，单体量规模也出现较大增长，显现出新一届政府对城市精细化管理的投资决心和力度。也许有人对行业的规模有所质疑，但真正实地考察和细致分析之后，才会发现行业规模之大。公司也是基于对行业的深刻认识，才提前布局并发力平安城市报警与监控相关领域，未来伴随着公司大项目的示范作用，以及公司优秀解决方案能力得到市场的高度认可，公司正积极在其他区域进行拓展，未来来自其他地域的订单或将陆续出现。同时，基于公司相关技术的考察以及智慧城市建设其他方面的发展，公司进入智慧城市其他相关领域的机会也大量存在，公司也有望将优势继续延伸，持续加码智慧城市建设。

　　各项业务齐头并进，黄金发展期价值凸显。经过多年的技术积累，公司在音视频传输等相关领域的优势迎来了新的市场机遇，那就是智慧城市或是平安城市建设的出现和发展，公司不断将领先的技术积累转化为行业解决方案，在消防、教育等等诸多行业解决方案领域实现快速发展，平安城市监控与报警细分领域的发展更是为公司快速发展提供了巨大的舞台，正是这种深厚的技术和解决方案能力的积累使得公司拥有了抓住这次机会的能力，迎来黄金发展时期。初步预计13年-14年可实现EPS为1.36元和1.85元，对应24.60和18.08倍PE，首次推荐至今涨幅已达70%，最高价已超我们前期34元的目标价。调整长期目标价40.08元，对应13年30倍PE，重申买入评级。(华宝证券吴炳华 刘智)