通胀形势较为稳定 稳增长是当前“主旋律”

　　业内专家普遍表示，目前我国的通胀形势较为稳定，全年物****幅控制在年初预定的4%以内的目标问题不大，而PPI持续走低说明实体经济转暖的情况并不明显，未来宏观调控的首要任务应是防止经济进一步下滑，稳定经济增长。

　　10月15日国家统计局发布的9月份宏观经济数据显示，9月份CPI同比上涨1.9%，PPI同比下降3.6%。业内专家普遍表示，目前我国的通胀形势较为稳定，温和的通胀有助于我国未来的经济发展以及为货币政策调控腾挪更大的空间，全年物****幅控制在年初预定的4%以内的目标问题不大；而PPI持续走低说明实体经济转暖的情况并不明显，有专家建议，未来宏观调控的首要任务应是防止经济进一步下滑，稳定经济增长。

　　业内专家表示，现在CPI的数据延续了经济趋于下滑的总体趋势，8月份的回升只是暂时性波动，并没有改变整体回落的趋势。并且8月份CPI的回升主要是由于蔬菜、鸡蛋、食用油等个别农产品（000061）价格的上涨，整体上物价并没有上涨。

　　数据还显示，2012年9月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.1%。工业生产者购进价格同比下降4.1%，环比上涨0.1%。国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松表示，CPI重回“1”时代，显示在经济回落探底趋势下通胀压力有限；PPI持续回落显示企业盈利压力依然在加大，盈利回落还会持续一段时间。

　　记者观察发现，从今年6至8月份，连续三月的月度CPI都在3%以下，依次是2.2%、1.8%和2%；截至到8月底，M2的同比增速是13.5%，控制在年初央行制定的货币供应量在14%的目标内，这说明央行目前的货币政策执行效果良好。

　　人民银行副行长易纲日前在IMF世界银行年会上就中国货币政策和金融改革发表演说时表示，防通胀、稳增长、创就业、维持内外平衡是中国面临的四大政策目标，央行必须将控制通胀作为头等大事，主要措施就是“三样武器”，即公开市场操作、汇率改革、利率改革。他强调，中国目前CPI为2.9%，今年全年将维持在2.7%左右。从长期来看，需要将密切关注农产品价格和进口渠道可能带来的通货膨胀。

　　众所周知，央行近期频频扩大逆回购操作规模。有市场分析人士称，央行近几个月来频繁启动逆回购操作工具，可谓用心良苦，因为央行试图以盘活银行间市场流动性，根治局部的资金紧缺问题，以保证更多的流动性进入实体经济，而不是采取“降息降准”的方式刺激市场，若采取“降息降准”的方式，货币政策全面放松，势必会刺激房地产市场，带来通胀的反弹。

　　对于未来通胀的走势，市场观点莫衷是一。国务院参事室特约研究员姚景源分析称，第四季度物价总体上会处在一个基本稳定的状态，主要取决于以下三个方面：首先，从国际上来看，输入型通胀压力比去年有所减弱；第二，今年我国粮食产量再获丰收，“粮价稳百价稳”，粮食丰收对全年物价的稳定奠定了良好的基础；此外，还有一个因素是近年来的食品价格上涨。他同时表示，在供给力度加大、供应量充沛的状况下，我们未来四季度包括明年上半年的物价总体将会是一个平稳状态，这也为我国宏观经济整体稳增长、调结构和转方式奠定了一个良好的基础。有专家认为，我国通胀因素依然存在，通胀压力不可小觑：一是中秋与国庆双节叠加产生的拉动效应；二是美联储推出第三轮量化宽松政策带动市场预期，全球大宗食品价格面临上升压力；三是房地产和基建投资项目稳增长预期，进而带动物价的上涨。

　　美银美林证券大中华区首席经济学家陆挺则认为，年底前通胀可能会反弹，但将会限制在3%以内，因此通胀不是决策者的最主要关注，决策者目前的首要任务应该是防止经济进一步下滑。易纲在出席国际货币基金组织国际货币与金融委员会第二十六届部长级会议时表示，面对全球经济的不确定性，中国政府将继续采取有效措施，稳定经济增长，加快转变经济增长方式。预计中国经济下半年将保持平稳增长，中长期仍将保持较强的增长动力。

　　有专家认为，货币政策应根据当前经济金融运行情况，按照“总量适度、审慎灵活、定向支持”的要求，适时适度地进行预调和微调；应积极运用差别存款准备金率、再贷款、再贴现等货币政策工具，引导金融机构加大对实体经济的金融支持力度；把信贷政策和财政政策结合起来，实行差别化的信贷政策，如差别化的住房信贷政策、差别化的行业贷款政策、差别化的企业贷款政策等，尽可能地使资金市场上的资金供应与资金需求相吻合，尤其是对中小微企业、农村、创新创业企业和个人，都应当给予特殊的融资政策支持。