四只股上涨行情已启动(9.13)(2)
www.yingfu001.com 2012-09-13 09:18 赢富财经网我要评论
泰胜风能开拓北美持续增长可期
宏源证券
泰胜风能(300129)公司为国内风塔行业龙头，在经过去年初以来的行业调整期后,大量小产能因为利润微薄、现金紧张相继退出。公司稳步推进产能布局，开拓三北市场，未来份额有望迅速提升。
公司盈利向上的拐点已经出现。今年国内风塔招标价格稳中略升，而原材料价格进入下降通道，公司毛利率大幅回升。风电业主越来越注重产品的质量与品牌， 最低价中标的规则也有变化，同时部分产能退出，风塔价格维持稳定。钢材价格出现较大幅度跌幅，并且预计仍将继续下跌。公司业绩出现向上拐点。
公司的出口业务占比持续扩大，有利于提升毛利率，加拿大工厂明年投产，将进一步增强盈利能力。今年海外风电需求旺盛，美国出现50%以上的增长，公司 出口业务占比持续扩大。明年公司加拿大工厂投产，开始贡献利润，海外业务将取得跨越式进步。由于美国"双反"的实施，加拿大工厂将能够迅速占领市场真空， 预计其毛利率也较高。
另外，公司新建产能在明年集中释放。公司在新疆哈密，内蒙呼伦贝尔新建的工厂将从年底开始陆续投产。这两处市场 竞争环境较好，风能资源十分丰富，市场 需求旺盛。预测公司2012年、2013年、2014年的EPS分别为0.26元、0.47元、0.57元，对应的PE为23倍、14倍、12倍，首次给 予"增持"评级。
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