四只股上涨行情已启动(9.13)

　　海螺水泥基建大潮拉动上涨行情

　　近期发改委集中批复的上万亿基建项目，作为行业龙头的海螺水泥将从中受益，其卓 越的费用控制能力在行业经历底部时愈发彰显。本报记者康曦 受益于近期发改委集中批复的上万亿基建项目，水泥板块表现强势。截止昨日收盘，秦岭水泥(600217)上涨9.89%，天山股份(000877)上涨 5.17%。作为行业龙头的海螺水泥(600585)值得关注。

　　一直以来，海螺水泥都备受机构青睐。据基金半年报显示，共53家基金公 司旗下的179只基金持有海螺水泥，持股总数为48970.12万股，占流通股 比例为12.21%，持股市值为72.57亿元。提前潜伏的这179只基金在这波行情中，都赚了一个盆满钵溢。而至今，海螺水泥的强势上涨，不排除机构持 续加仓的因素。

　　目前，基建板块可谓是风头无二，作为基建中反应最快的水泥子行业相应的也是备受关注。据铁道部10日公布的数据显 示，8月份全国铁路基建投资完成 393.3亿元，相比去年同期的330.3亿元，同比增长19%，再加上发改委近期批复的上万亿基建项目，水泥行业的投资"拐点"可能出现了。

　 　中投证券研报指出，行业经历底部，将给公司带来整合良机。公司1-6月水泥和熟料净销量为8055万吨，同比增13.7%，其中二季度水泥和熟料净销 量为4805万吨，同比增14.8%，实际产能利用率预计在90%左右，而同期行业的产能利用率仅在70%附近，公司"以价换量"策略凸显。

　 　公司卓越的费用控制能力在行业经历底部时愈发彰显。在收入同比下降的背景下，2012年上半年公司的期间费用率依旧控制在12%以内，卓越的费用控制 能力使得公司能够在行业大面积面临亏损的情况下，仍能实现20-30元/吨的吨净利，赋予公司足够深厚的盈利安全垫，为开展行业整合奠定坚实的盈利基础。 公司在上半年就完成了南威水泥等5个项目的收购，在明年有望看到公司在行业整合方面更大的动作。故中投证券给予公司"推荐"评级。

　　另 外，海螺水泥于8月21日召开的股东大会通过了4项决议：公司拟于中国境内公开发行不超过60亿元公司债券，期限不超过10年,募集资金用于补充公 司流动资金和调整债务结构。海通证券表示，发债为公司逆势扩张提供资金支持。公司去年下半年完成7个项目的收购，消耗资金8.6亿元；今年上半年，公司收 购5个项目，消耗资金6亿元。

　　面对逐渐回暖的基建项目，华泰证券指出，海螺水泥作为低价蓝筹，投资价值凸显。目前行业景气度进入谷 底，但随着基建投资的逐步恢复，2013年水泥需 求有望改善。公司收购兼并政策趋向灵活，2011年开始，公司加大了在西部和西南地区的收购力度，三次收购行动收获9条新干法熟料生产线，合计熟料产能约 800万吨，水泥产能超过1200万吨：2012年上半年公司完成了四川南威水泥有限公司、广西凌云水泥、哈密建材等5个项目的收购兼并，有序的收购兼并 正在成为公司重要的成长方式。

　　另外，海螺水泥的低成本策略是从战略层次对水泥产品的成本进行系统控制，强大的执行能力又保障了低成本策略的实施，国内并无企业能望其项背。且公司生产线全国布局，抵御风险能力较强。再加上估值进入合理区域，投资价值凸显。