新股屡屡破发 机构“傻”钱打新图个啥？

　　在中国证监会发布《关于进一步深化新股发行体制改革的 指导意见》后，新股发行也宣告进入了全新的时代。随着IPO新政的实施，21只个股完成上市发行，但令人惊讶的是，有11只个股上市首日即惨遭破发，破发 率高达52%。与此同时，新股首发日无论股价涨跌，均遭机构狂抛，累计卖出金额高达11.78亿元。面对新股的屡遭破发，打新似乎也是无利可图，那么机构 “傻”钱狂打新股，又究竟图个啥？

　　尽管新股上市首日，以机构为代表的空军主力往往会争相出逃，把多头打得抬不起来，但IPO新政实施 以 来，机构参与新股发行的踊跃度直线提升却是不争的事实。据深交所网站的统计数据显示，改革后发行的18只新股，平均每只股票获得118家配售对象的报价， 较改革前的70家提高了69%；每家配售对象的平均报价申购数量增至650万股，较改革前的378万股增加了72%。

　　另据统计，新政 后14家上市公司的IPO过程中，约有959.7亿元机构资金参与，而5月份在新政之前招股的14家新上市公司，参与资金仅有354亿元。如此看来，当前 新股的申购正愈加陷入一个怪圈，一面是机构斥巨资申购，为新股发行保驾护航，一面是新股的频频破发，机构不惜早早割肉出局。

　　有投行人士 表示，即使新政后短期抛压明显高于以往，但也要看到，没有三个月锁定期，就意味有可以有机会博取超短期利润，这对机构的诱惑依然不小。另外， 有一个现象值得注意，即同一家询价对象旗下的不同配售对价在报价上存在较大的差别。一窝蜂盲目报价的结果是开盘当天的认输出局，即使发生亏损，也在所不 惜。