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无线充电成市场下一新热点 6股暗藏黄金(5)

www.yingfu001.com 2014-01-16 12:11 赢富财经网我要评论

  长盈精密(300115):业绩符合预期,成长拐点已现

  来 源: 申银万国 撰写时间: 2014-01-15

  2013年业绩预增10-30%,基本符合预期。长盈精密发布2013年业绩预告,预计归属上市公司股东净利润同比增长10%-30%,对应为2.06亿-2.44亿元,对应四季度净利润为5452万-9202万,同比12年4季度增速为14.1%-92.5%。

  金属加工业务进入良性轨道。公司2013年1-3季度,CNC加工业务受到厂房搬迁、开工率不足、二手订单波动大价格低等因素影响,整体盈利能力较低。4季度随着国内外主流客户智能穿戴设备、笔记本、平板电脑产品需求的爆发,CNC加工业务保持满产状态,盈利能力大幅提升,成为4季度增长的重要贡献来源。2014年随着国产智能机、平板电脑金属化趋势增强以及国际客户金属机壳产品需求的释放,公司CNC加工业务可望保持持续较好的开工率水平,整理经营进入良性成长轨道。

  手机内构件纵向延伸,中框组件迎来爆发。公司从手机连接器、屏蔽件、装饰件等零件的供应商转向手机中框组件的设计制造,从低价值零件转向高价值组件。通过增加产业链纵向延伸,增强公司的产品价值和用户粘性,为客户加快设计速度,减少供应链成本。2014年公司中框组件业务将迎来爆发。

  股权激励,管理优化,练好内功。2013年公司重点推进了股权激励工作,预计将可以有效的对目前的管理团队形成更好的激励机制。另一方面,公司推进了新的ERP系统的上线,全面完善了公司内部管理体系,优化各部门管理流程,在业务调整与转型中,打好扎实的内功。

  重申买入评级。我们对公司2013-15年盈利预测为0.88元,1.45元和2.07元,目前对应市盈率为41.0X、24.9X和17.5X,我们认为考虑到公司未来业绩的爆发能力和市场空间,公司6个月合理估值水平为2014年35倍,对应目标价为50.75元,重申买入评级。

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