春节将至水泥价格超预期 八股进入赚钱季

　　水泥行业周报:淡季悄然而至,价格进入观察期

　　类别：行业研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：徐永超,贺众营 日期：2014-01-08

　　投资要点

　　本周全国水泥市场价格环比上周持平。进入1月份,水泥市场正式步入需求淡季,随着下游需求减弱以及春节临近,大部分地区水泥企业将陆续进行停产检修。截止本周末,江苏、浙江、山东和四川均已出台自律停产检修,时长为30-40天;安徽巢湖、江西、湖南、湖北、广东等部分地区也有商议自律检修计划;其他地区也将会例行正常检修,时长一般为15天左右。

　　华北地区价格平稳运行。京津冀下游需求进一步减弱,部分企业发货量降至5成,河北唐山地区企业开始陆续例行检修,目前包括主导企业在内有8条生产线在停产检修,库存已填满的企业将会一直保持停产状态。

　　华东地区价格保持平稳。目前市场虽已进入淡季,但由于天气情况较好,江浙沪皖赣地区下游需求并未出现大幅萎缩,加之企业库存一直偏低,水泥价格延续之前的平稳态势。福建龙岩、漳州和泉州一带水泥价格下调20元/吨,福州市场由于下游需求较为旺盛,价格继续保持平稳。山东地区开始执行停产检修,从1月1日起,区域内每条熟料生产线将进行为期30天停产,淮海地区同步进行(包括江苏徐州)。

　　中南地区价格大稳小动。广西地区水泥价格大体以平稳为主,扶绥、百色和贵港个别企业增加返例变相下调10-20元/吨。南宁、百色等桂南地区,水泥需求与之前期相比略有减少,价格暂时稳定。熟料方面:1月1日玉林熟料出厂价低至290元/吨,武宣华润、红水河华润、北流海螺后期将会跟进调整,广西地区熟料价格下行趋势较为明显。广东珠三角地区水泥价格保持平稳,区域内主导企业春节前后有自律停产的打算,是否能执行需要后期跟踪。1月9日北江将恢复通航,英德两家主导企业熟料库存均在70%-80%,水运恢复后,为了节前清库将会继续下调价格。两湖地区价格平稳为主,湖南地区郴州低标号袋装价格下调30元/吨,农村市场需求减少,企业竞争所。

　　西南地区继续小幅走高。本周四川绵阳、德阳、资阳和资中等地受治理超限超载影响,水泥价格再次上调15-20元/吨,其他地区价格保持平稳。

　　西北地区价格保持平稳。甘肃仅天水地区公布冬储价格,P.C 32.5袋装310元/吨,P.O 42.5袋装报350元/吨。