两年内实行阶梯水价 10股最具满仓价值(4)

　　国中水务：收购BioKube公司点评

　　研究机构：民族证券 撰写日期：2013.12.11

　　事件描述：2013年12月11日，公司公告与Selda公司签署收购丹麦BioKube公司的备忘录，交易将分两步进行：第一步。BioKube公司公布2013年财报后，国中水务将以1200万美元收购该公司60%的股权；第二步。国中水务有优先收购BioKube公司剩余40%股权的权利，收购价为400万美元。

　　事件点评：BioKube公司成立于2003年，主营小型污水处理系统，产品规格从1m3/天-1000m3/天，产品已在全球40多个国家实现销售。

　　国中水务收购BioKube公司，与此前收购瑞典的Josab公司类似，主要面向中国农村水处理市场，其中Josab公司主要面向农村供水市场，BioKube公司主要面向农村污水处理市场。两空公司均有成熟的产品和业务模式，且已实现批量销售，有经营业绩。

　　据统计，截止到2010年，我国农村集中供水的比例只有58%，农村污水的处理率不到5%，整个十一五期间，农村供水投资为1053亿元。随着乡村道路投资进入稳定期，以及农村供水和污水治理模式、配套政策的完善，我们判断未来农村水处理市场将为水处理企业提供一个广阔的新增市场空间。

　　我们认为国中水务近2年连续收购主营垃圾渗滤液处理的天地人，主营农村供水设施的瑞典Josab公司，主营农村污水处理的丹麦BioKube公司，以及与国际膜技术领先企业丹麦水通道蛋白膜公司Aquaporin合作后，公司由收水费的污水/自来水运营公司向高技术的水处理公司转型意图明确。我们看好公司未来转型成功，维持买入评级。