下周机会或将大于风险 掘金20只股可逢低介入(6)

　　　　金字火腿:股东减持无碍公司发展

　　金字火腿 002515

　　研究机构：西南证券 分析师：梁从勇 撰写日期：2014-01-03

　　投资要点

　　事件:公司公告称,公司实际控制人的一致行动人董事、副董事长施延助12月27 日通过大宗交易减持487.5 万股,占总股本3.40%,减持均价12.49 元,套现6089 万元。

　　股东减持无碍公司发展。上市公司大股东施延助通过大宗交易平台减持了部分股份,上市公司股东减持部分股份并不代表公司股东未来将不看好此公司。股东减持股份有可能是为了拓宽新的业务,通过使用减持股份得到的资金发展新的业务,为上市公司的发展提供新的运营平台。

　　火腿与肉制品业务。金字火腿也根据自身发展力量,重点发展火腿业务。但是,公司在发展火腿业务期间也时刻关注着发展部分肉质品业务,并且公司也在准备着相关的工作,等待机会出现,在合适机会公司将会发展肉制品业务。

　　巴玛发酵火腿。公司生产的巴玛发酵火腿其它企业进入此领域则需要雄厚的资金、多年耕耘火腿行业的团队、多年具有火腿销售耕耘的市场以及生产技术积累。公司在此业务领域经过多年的积累已经构建了竞争壁垒,使其它公司难以进入此领域。巴玛发酵火腿的销售也通过高端酒店、会所、航空配餐、酒吧、酒庄、高端商超等渠道进行销售,销售渠道的选择也在一定程度上与其它企业有所差异,针对上述销售渠道,公司也积极采用各种有效的方法提高客户粘性,并在合适的阶段开拓其它区域的相关销售渠道,进而扩大销量,提高市场份额。公司构建的电子商务团队开拓线上业务效率也相对较高,2013年取得了较好的成绩。

　　冷链建设与配套设施。公司的冷链建设主要是配套未来的巴玛发酵火腿生产,未来将建设6 万吨冷库和5 万方交易市场,相关配套建设完成后将使公司的业务进入一个新的发展阶段。

　　业绩预测与估值。我们预测公司13、14 年EPS 分别为0.23 元和0.26元。首次给予“增持”评级。

　　风险提示:原材料价格波动;食品安全;行业监管标准变动;新品开发速度低于预期。