2014年A股否极泰来 10只股演绎“马上有钱”(3)

　　平高电气:订单规模超预期明年业绩高增长

　　600312[平高电气] 电力设备行业

　　研究机构：安信证券 分析师： 邢达

　　公司获得“福州-浙北”交流特高压项目17.7亿元订单:公司本次中标浙中变电站和福州变电站16个间隔的特高压组合电器订单，超出之前10个间隔的市场预期，将从明年开始贡献收入，明年业绩增长确定性较高。

　　特高压是解决全国雾霾问题的重要手段:2013年全国东部地区大面积的雾霾越来越引起社会关注。其中燃煤电厂的排放是PM2.5超标的重要来源之一。2013年9月能源局副局长前往内蒙调研能源基地建设情况，着重强调加快内蒙古特高压工程建设，解决华北地区的雾霾问题。我们判断华北地区的交流特高压建设在2014年将有实质性的启动。

　　西北地区的新能源并网问题倒逼特高压的建设:2013年上半年国内的风电招标大规模启动，同比增长80%；随着光伏电价政策落地，2013年底西北地区集中式光伏电站的进行大规模抢装建设。西北地区薄弱的电网将倒逼特高压的建设以加强新能源的电力送出。2014年“准东-华东”和“酒泉-湖南”直流特高压项目建设将启动，公司受益直流场的隔离开关招标和交流场的组合电器招标。

　　投资建议:预计摊薄前2013-2015年EPS为0.48元，0.85元和1.04元。维持“买入-A”的投资评级，目标价15元。

　　风险提示:特高压建设不达预期的风险。