券商评级：买入信号强烈 21股大胆增仓待飙涨(2)

　　东港股份:报销有望,电子发票迈出重要步伐

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：张妮 日期：2013-12-24

　　电子发票迈出重要步伐:国家发改委、财政部、国家税务总局和国家档案局,联合下发《关于组织开展电子发票及电子会计档案综合试点工作的通知》(发改办高技[2013]3044号)。根据《通知》的相关工作安排,将建立完善电子会计档案管理的相关制度,研究形成电子发票相关标准规范。《通知》要求推动电子发票的接收及归档保存,做好电子发票系统与会计核算系统的对接试点工作,要求东港股份及其他试点企业,配合会计档案电子化管理试点工作,在已开展电子发票试点工作的基础上,完善电子发票系统的输出接口,做好与会计档案电子化管理试点单位会计核算等相关系统的对接。

　　会计档案电子化,电子发票报销有望:北京京东、南京苏宁易购的电子发票平台已经试点数月,开具量分别达几百万份,给企业带来的成本节省效益明显。此前在试点中开具的电子发票仅作为消费者售后维权凭证,而会计档案电子化、电子发票系统与企业会计核算系统的对接,将使得电子发票的报销成为可能,我们认为这是电子发票试点推进过程中的重要步伐,电子发票试点有望继续扩大。

　　盈利预测和投资建议:我们预计公司2013-2015年收入增速为21.6%、50.1%和44.6%;净利润增速为28.4%、49.4%和31.7%;每股收益为0.44元、0.65元和0.86。传统票证印刷和IC卡业务具备较强的业绩支撑,目前股价中对电子发票带来的重大机会反应不充分。维持“买入-A”评级和目标价20元,对应2014年EPS的30xPE。

　　风险提示:国家推动电子发票进程的不确定性。