游戏产业规模有望达800亿 6只龙头股是最大赢家(2)

　　华泰证券：智能手机游戏行业未来5年10倍成长空间

　　华泰证券近日在深圳举行了主题为“突围、突破”的年度投资策略暨改革研讨会。华泰证券认为，智能手机游戏行业未来5年10倍成长空间。

　　华泰证券称，4G牌照如期而至，产业链逐渐兑现业绩。对于电信运营商，中国移动有望借4G扭转3G时代的不利局面，改变低网速短板的现状。预计移动4G用户将快速提升，中联通、电信3G用户增量将潜在减少。对于通信设备产业链，将全面受益并逐步兑现业绩。4G投资周期至少比3G多半年，弹性略小，但持续时间长。与3G不同，4G目前仅发一种牌照，另一种FDD牌照预计将在2014年中后期发放，联通、电信的大规模建网需求也会因此拖后半年。考虑到投资周期拉长，以及13年发牌时间较晚，我们预计2013、2014 年4G带动电信整体投资同比增长10%、15%。无线系统设备以及传输设备的需求不可替代，重点推荐中兴通讯、烽火通信。

　　华泰证券认为，未来2-3年智能卡仍处高增长期。2013 年3Q金融IC卡单季发卡量达到1亿张，同比增长253%，预计2013年新增金融IC卡将达到3.5亿张，这个数字是2012 年的3倍多，而2014-2015年发卡增速仍会保持40-50%的幅度。金融IC卡类似磁条卡的路径，毛利率水平也会保持在高位。移动支付爆发在即，SWP-SIM卡将在2014年迎来爆发，中国移动将2014年目标定为1亿张，虽然联通、电信没有表示具体的SWP-SIM卡需求量，但从表态的支持终端数量看，SWP-SIM卡需求量不会太小。推荐天喻信息、恒宝股份。

　　华泰证券称，国内专网企业迎来爆发良机。一方面，目前全球专网通信市场模转数趋势进入实质性阶段，预计未来三年数字设备年复合增长率达到 20%以上；另一方面，未来信息设备国产化，去IOE化趋势将越发明显，国内公司将面临前所未有的大机遇。14年我国PDT 市场进入爆发期，我们预计国内公安PDT市场2013 年规模将达到10亿，未来三年复合增长率高达170%，重点推荐海能达、东方通信。

　　华泰证券认为，智能手机游戏行业未来5 年10倍成长空间。2012 年国内智能手机游戏行业市场规模为15亿元，今年将达到70亿，2014 年将超过150亿，2015 年有望达到250亿以上。“类比日本，手游市场是端游市场的两倍，以13年为基点，我们预计市场5年内将超过500 亿，未来五年将增长10 倍以上。A股中我们看好发行商及具备持续扩展能力的开发商。重点推荐北纬通信。”(华泰证券)