解读沪指“五连阴”：年线附近或反弹

　　周三，受相关经济数据不及预期等因素影响，沪深两市双双低开后在保险、券商等金融股普遍下挫的拖累低开低走。沪指一举跌破下方500日、20日均线支撑，并一度跌破2200点整数关口。

　　创业板再次与主板呈现跷跷板特征，尤其是在华谊兄弟等龙头股拉升的带动下早盘一度逆势走高。不过午后受到华谊兄弟等冲高乏力的影响也出现回落。华谊作为当前创业板的灵魂已经足显其风向标的作用，而其近期的走强则为受到投资者对于即将上映的《私人定制》影片的高票房憧憬。有机构分析师则预期其或有破去年《泰囧》的预期，从而刺激了相关传媒以及指数的走强。不过由于传媒等板块对创业板的影响较大，后期随着影片的上映能否持续走强难以保证，要防范“见光死”的风险。

　　而券商、保险以及银行等三大金融板块普遍承压走低是导致股指下挫的主要拖累力量，究其背后的原因还得回到有关宏观经济面以及政府政策上来。近期相关机构发布了有关11月份经济数据，数据显示工业生产环比和同比增速都有所放缓，说明当前我国经济回升的压力仍较大。而当前召开的14年中央经济工作会议中有关明年的经济增速目标将如何划定，将成为市场各方判断明年政策侧重点的主要依据。

　　在经济结构调整的背景下，经济持续高增长的预期将大大降低，政策有保有压下导致行业分化仍将严重，传统型行业仍或将处在慢慢的调整、恢复期。

　　另外，昨日央行暂停了逆回购操作，到底有何意图，是认为当前的宏观流动性充裕？昨日财政部和央行进行的三个月期国库现金定期存款招标中，300亿元的国库现金定存中标利率为6.3%，较上次提高了30个基点，也是这一期限国库现金定存招标的历史新高。这显示后期资金的紧张程度依然不减。

　　因此，资金面和经济面双杀是导致股指再次下挫的主要原因之一。

　　对于股指，在经过连续4日的震荡整理之后，今日再次出现大幅下挫，市场信心缺失。股指连破几道关口，并且在上方留下缺口，若短期不能重新收复，则后期市场将再次进入弱势市道。短期股指将考验下方年线附近支撑，由于年线当前仍属于缓慢上行趋势，因此此处有较强的支撑，应该不会轻易失守，5连阴之后有一定反弹要求。操作上方向不明时暂仍以轻仓观望为宜，留意中央经济工作会议所涉相关议题，可能如“三农”、城镇化、国企改革等。