反抽力度较弱 下跌风险加剧

　　昨日，沪深股指在早盘一度震荡走高，但因缺乏量能的有效配合，两市股指随后有所回落。最终，上证综指以一根带上影线的小阳线报收2325.82点，微涨0.50%；深证成指则微跌0.24%。从昨日的大盘表现看，上证综指目前反抽力度较为有限，后市在短期均线下移施压的背景下，短期股指进一步下调的风险或将加剧。

　　从昨日盘面表现来看，市场中的赚钱效应并没有随大盘偏弱的走势而被完全淹没。其中，短期的题材概念股依旧呈现强者恒强的特征。例如，短期市场讨论的热点就是环境污染问题，先是空气污染PM2.5，然后是水污染，接下来可关注土壤污染等；其次，高科技概念股持续升温，如3D打印题材、触摸屏题材、海水淡化题材等等，在昨日纷纷进入两市涨幅榜的前列，表明短期市场热点仍以弱周期性为主导，刺激整个市场的投资氛围。而强周期性的保险、有色金属、地产等大盘权重板块依旧是拖累短线股指下移的罪魁祸首，投资者需要继续对强周期性品种给予高度警惕。

　　从技术面来看，如果上证综指2300点整数关口在后市难以保全的话，短期股指将会继续向下寻找支撑。从均线支撑角度来看，下方年线的支撑成为继2300点平台之后的又一大支撑。而年线位置也正好是此次大盘上涨495点后，回调0.618和0.5的黄金分割位之间，分别在2254点和2196点附近。也就是说，这两个点应该是本轮调整的两个支撑点位，而这两个点也恰恰在年线和60日均线附近，因此将对大盘的调整形成重要的防线。短期来看，我们对大盘继续保持“观望为主”的态度，建议投资者静待股指下探到合理的支撑位之后，再考虑操作。

　　综合来看，如果当前市场仅仅以题材、概念股为代表的弱周期性品种刺激市场的投资氛围，大盘短期恐怕很难有效止跌企稳，毕竟题材、概念股在整个市场中所占市值太小。一旦占有绝对优势的强周期性品种在经过前期大幅飙升后，加大调整力度，将给A股市场带来巨大的负面冲击。因此，在操作上，投资者应该继续采取中期布局的战略，等待市场进一步下移至年线附近后，再择机进行战略布局。后市可重点关注受益于政策扶持的绩优板块，给予中长期关注。