环渤海动力煤价刷新两年半涨幅纪录 4只受益股或爆发

　　环渤海动力煤价刷新两年半涨幅纪录 受益股或爆发

　　据秦皇岛煤炭网20日最新报告显示，2013年11月13日至11月19日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收565元/吨，比前一报告周期上涨了11元/吨。

　　报告周期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明，(1)本期，价格上涨港口规格品数量所占比重继续保持在87.5%绝对多数，表明该地区动力煤交易价格继续维持强势上涨局面；(2)本期，各种港口规格品的交易价格呈现全面上扬态势，而且涨幅继续扩大；(3)本期，发热量5500大卡/千克动力煤综合平均价格上涨了11元/吨，不仅涨幅刷新了年内新高，而且连续第六周保持“加速”上涨(六周来的涨幅分别为1元/吨、2元/吨、4元/吨、8元/吨、9元/吨和11元/吨)；(4)自10月16日价格反弹至本期，发热量5500大卡/千克动力煤综合平均价格已经累计上涨了35元/吨、涨幅为6.6%。

　　分析认为，除前期周评中列举的诸多积极因素之外，促使近期环渤海地区动力煤交易价格持续上涨的原因还有：

　　第一，发运港口煤炭资源集中化趋势影响供给。调查表明，随着国内煤炭价格的持续下滑，特别是今年6月下旬煤炭价格加速下挫之后，部分煤炭生产和发运企业亏损加剧，被迫减少甚至暂停了煤炭发运，促使神华、中煤、同煤、伊泰等主要煤炭生产企业在环渤海地区发运港口所占煤炭资源份额得到显著提高，这也是与2011年相比，当前秦皇岛港库存煤炭品种明显减少的直接原因。

　　大型煤炭企业市场份额的扩大，降低了市场动力煤资源的流动性，迫使煤炭需求更多地转向大型煤炭企业，在供求关系转向偏紧之后，发运港口煤炭资源的集中化趋势放大了“卖方市场”倾向。

　　第二，秦皇岛、曹妃甸等主要煤炭发运港口库存恢复缓慢。尽管大秦线检修之后其煤炭发运量已经恢复到了此前的正常水平，但是由于待装煤炭船舶较多，秦皇岛、曹妃甸等主要煤炭发运港口库存恢复缓慢。

　　秦皇岛海运煤炭交易市场的监测数据显示，进入11月份之后，秦皇岛、曹妃甸、京唐港(东港)三港的“煤炭库存与船舶比”指标(合理估值：5.5-7.0；大于7.0时偏高，煤价承压：小于5.5时偏低，煤价受托)已经较长时间运行在合理估值下轨的下方，对近期环渤海地区动力煤价格上涨起到了较强的支持作用。

　　第三，煤炭供求热情和市场信心被“激活”。2012年11月初以来，环渤海地区动力煤交易价格持续下行甚至加速下挫，煤炭供求热情被压制、市场信心被打击，“谨慎”情绪挥之不去，这也是促使此前煤炭价格不断走低的原因之一。

　　本轮煤炭价格反弹行情确立之后，特别是在发热量5000大卡/千克动力煤交易价格大幅上扬的刺激下(注：其在秦皇岛港的交易价格区间从9月25日的440-450元/吨上涨到了本期的520-530元/吨，涨幅已经高达18.0%)，煤炭供求热情和市场信心被不断激活，越来越多的煤炭生产、贸易和消费企业参与到“抢行情”中来，使得煤炭需求被放大、交易价格被推高。

　　秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，2013年11月13日至11月19日，国内海上煤炭运价整体上有所回落。11月19日该指数收于1499.81点，比11月12日下降了6.69点，降幅为0.44%。具体到部分主要船型和航线，11月19日与11月12日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降0.1元/吨至64.4元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨0.5元/吨至60.2元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降0.4元/吨至63.7元/吨。

　　高盛高华证券研报指出，国家能源局上周公布的数据显示,10月份工业用电量同比增长8.5%,为今年以来次高，工业经济温和增长利好国内煤炭市场。北方供暖用煤需求持续释放,外加供给端受安全整顿因素影响,预计动力煤近期仍有上行空间。10月份全国煤炭进口量为2,121万吨,总量创年内最低。前段时间国内动力煤价一路下跌,使进口煤失去竞争优势,但随着动力煤价逐步反弹,预计近期进口煤仍将对国内市场形成一定压力。冶金煤方面,国内钢市开始进入季节性需求淡季,而钢铁企业也成为大气污染防治的重点检查对象,冶金煤需求将在近期内受到抑制,我们认为冶金煤价格短期内仍将以平稳为主。高盛高华证券偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司,目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华、兰花。

　　长城证券建议关注有估值优势,业绩稳定的兰花科创(PE15倍)和中国神华(PE7倍)。随着焦煤价格上涨,业绩环比改善明显的永泰能源。

　　申银万国建议关注受益于沿海煤价反弹的中煤能源、兖州煤业,同时也建议关注永泰能源。

　　招商证券则建议关注业绩确定个股:通宝能源、永泰能源、神火股份等。(证券时报网)