龙头下挫 向下变盘风险加大

　　周三，沪深两市分化明显，虽然盘中石油、煤炭等联袂拉升一度带动股指走高，但受到银行、地产等权重板块持续走低的拖累，股指再次呈现冲高回落。深市跌势明显，被上方均线压制而震荡下行。

　　从盘面上看，热点较为散漫，并且整体波动不大。其中油改、环保等近期热门题材表现相对较好，龙头股广聚能源再次涨停。“油改”题材炒作出现进一步扩散的态势，包括页岩气等相关产业均有较好表现。尤其是午后，此种扩散的迹象越发明显，页岩气、天然气乃至煤炭等相关板块均出现联袂拉升之势。虽然从资金炒作的角度看，每一个热点的炒作，由龙头股所带动的整个板块的炒作存在一种必然性，不过到了中后期则将出现鸡犬升天的现象，往往此时也预示风险或将来临。

　　因此，对与于今日午后两市的突发跳水，笔者认为其中有一定狂欢之后的短暂谢幕有关。午后煤炭股的爆发较大成分上是受到石油、页岩气、天然气等类似能源板块拉升的刺激，暂时还缺乏自身促发因素。因此，其有效性还有待继续观察，当前市场谨慎心理仍较为严重。

　　另外，从整个蓝筹板块看，蓝筹板块尤其银行地产此类一线蓝筹疲弱之势未能改变，经济结构转型压力之下，蓝筹上涨的动力、信心明显不足。随着三中全会的临近，近期有关房地产调控的话题再次成为各方关注的焦点之一，虽然近期官方并未明显的表态，不过市场普遍预期全会之后有关调控手段将加码，因此多数机构对地产板块仍保持一定的谨慎态度，不敢冒然介入。

　　对于银行来讲，当前大家期待也是最能提振板块人气的或许还是有关优先股的消息。而在昨日公布的《2013年第三季度中国货币政策执行报告》中，央行表示，部分商业银行利用同业业务开展类贷款融资或虚增存款规模，加大了流动性管理和风险防控的难度，并在一定程度上影响了宏观调控和金融监管的效果。为此，央行认为，应进一步完善同业业务管理制度，强化宏观审慎管理。央行对此风险进行警示，短期压力仍难以缓解。

　　创业板等小盘题材经过短暂的反弹之后，龙头板块——传媒午后再次大幅下挫，对整个题材炒作形成较大的负面打击。创业板指数反抽10日线后，留下较长上引线，短线承压仍较明显，因此对题材炒作仍需谨慎，不宜盲目追涨。

　　技术面上，两大股指中深成指走势最差，半年线和60日线已经跌破，变成反压之势，而均线系统也进入短期空头排列状态，对后期市场造成一定的压力。虽然沪指仍在这两线附近反复震荡，但小平台还未完全突破，再加上中短期均线呈现明显粘合走势，预示股指仍处在变盘窗口期，而蓝筹权重走弱、题材龙头——传媒再次下挫，导致市场信心受挫，下行压力加大。操作上，在趋势未现之前暂以轻仓观望为宜。