安信证券程定华：市场本周将平稳度过

　　安信证券首席策略分析师程定华表示，本周是十八届三中全会召开前的最后一个交易周，市场开始兑现各项改革预期，预计市场将平稳渡过。行业配置上选择农林牧渔、医药、食品饮料、电力等防御性行业。

　　安信证券表示，A股上市公司已全部公布三季度业绩。整体而言，三季度的盈利增长同比达到21.9%，比二季度有较大的改善。同比增长表现较好的行业有非银行金融、通信、建材、电力、房地产和汽车、家电；较差的是有色、化工、食品饮料和餐饮旅游。三季度的环比增长，餐饮旅游、电力、有色和钢铁较为出色。整体非金融板块的同比达到25.2%，银行为11.8%，但是多家银行的不良贷款率上升，拨备覆盖率下降，这一现象值得关注。

　　安信证券还认为，11月1日公布的PMI数据为51.4，比上个月轻微上升0.3。分项数据中，新订单和新出口订单都比上月出现了回落。十月份的生产指数升幅较大，但是原材料购进价格出现下降的情况，原材料库存上升的趋势也开始变得平缓。安信证券预计由于工业品价格上升的势头趋缓甚至停止，补库周期减弱，四季度企业盈利(尤其是周期性行业盈利)也将随着经济放缓而开始减慢。

　　从资金层面看，安信证券认为，跨过月末节点，资金面情况出现了回落，但是观察各个品种的利率，包括票据回购、逆回购、央票以及短期限国债在最近半个月的平台都出现了抬升。在临近年末，外汇占款变化不稳定，并且通胀压力上升的情况下，利率较大概率将会维持在较高水平。