安信证券：农业板块看好高成长股投资机会

　　生猪。全国生猪出栏均价12.61元,跌3.8%;仔猪24.31元,涨6.2%;猪粮比5.41,自繁自养头均亏损134元。春节消费高峰结束,生猪价格连续7周下跌,目前进入中度亏损区域。由于母猪存栏量仍处于历史高位,未来1-2个季度猪价和养殖盈利继续下降概率较大。根据发改委猪价调控预案,猪粮比跌破6:1政府启动收储,跌破5.5:1加大收储,跌破5:1深度亏损线启动母猪补贴。预计近期政府启动收储的概率较大。

　　肉鸡。潍坊地区白羽肉毛鸡4.20元/斤,跌2.6%,主产区肉鸡养殖每羽盈利2.10元。节后毛鸡出栏量逐渐增多,而目前终端消费需求清淡,毛鸡价格连续3周下跌。烟台地区白羽肉鸡苗2.10元/羽,跌27.6%,主产区白羽肉鸡苗养殖每羽亏损0.40元。毛鸡价格低迷,养殖户补栏热情不高,近3周鸡苗价格持续回落。

　　水产。威海市场海参批发价190元/公斤、鲍鱼批发价150元/公斤,均与前一周持平。随着气温不断升高,福建宁德海参进入大量上市期,由于今年福建海参产量较去年下降近一半,目前收购价格150元/公斤左右,较去年同期高30元左右。北方池养海参也进入上市期,由于目前出皮率不高且与福建参上市时间重叠,收购价在150-160元/公斤。

　　粮食。美国玉米周度出口数据好于预期,CBOT玉米718美分/蒲式耳,涨0.5%;国内玉米现货均价2421元/吨,涨0.3%。年初以来东北部分地区玉米跌破临储托市价,为保护农民利益,近期东北各地临储相继展开敞开性收购,玉米价格呈止跌企稳态势。CBOT小麦美分724/蒲式耳,涨4.7%;国内小麦现货均价2469元/吨,跌0.1%。受政策小麦拍卖及进口小麦补给影响,目前国内小麦供应充足,经过持续半年上涨之后国内麦价呈高位疲软态势。

　　经济作物。CBOT大豆1427美分/蒲式耳,跌5.4%;国内大豆现货均价4633元/吨,持平。巴西港口工人保护联盟推迟原定于3月19日举行的全国性罢工,以谋求更多时间与政府磋商,并拟于3月26日进行罢工,加之美豆周度出口销售低于预期,施压国际豆价。ICE白糖18.81美分/磅,涨0.6%;国内柳州白糖5460元/吨,跌0.4%。巴西甘蔗行业协会表示,截至2月底中南部主产区糖产量3409万吨,较2011/12年度同期增加8.9%。

　　投资建议:看好瑞普生物和西王食品。1)瑞普生物:公司作为市场药销售比例最高的兽药上市企业,新建产能2013年下半年陆续释放,奠定未来三年高增长基础,股权激励保障2011-2014年业绩复合增速不低于33%。预计公司13-14年EPS为1.04和1.39元,买入-A评级。2)西王食品:公司2013年开始从关注销量增长走向关注利润增长:通过调整产品结构,提高高端产品西王鲜胚玉米油比重,实现毛利率提升;通过加快原料玉米胚芽周转、降低短期借款占用和财务费用支出,控制销售费用适度增长;进军橄榄油等其他健康小油种。预计2013-2014年EPS为1.01和1.32元,买入-A评级。

　　风险提示:疫病、食品安全、自然灾害风险。（安信证券）