机构下周一致最好看九股(7)

　　2010 年1-3 季度销售商品和劳务收到现金同营业收入之比逐季提高,前者增速也高于后者,但3 季度毛利率显著下降,净利润负增长,第4 季度净利润出现同比大幅增长。2011 年4 季度和2012 年1 季度情况类似。公司季度业绩波动并不鲜见,大概率属于释放节奏问题。

　　评级面临的主要风险

　　不可预测的食品安全问题;直接材料价格出现大幅上涨侵蚀结构升级带来的业绩弹性;管理层持股解禁后集中抛售。

　　估值我们调整目标价为55.20 元,维持买入评级。