评级简报：三股暴涨引擎即将启动(2)

　　世茂股份(600823)：

　　启动新一轮投资

　　前三季度，公司营业收入增长27.77%，净利润增长21.97%，业绩增长符合预期。广发证券(000776)认为，公司营业收入增速高于利润增速的主要原因在于公允价值变动收益及当期费用及税费的减少。公司目前的销售价格始终高于结算均价，预计未来毛利率水平将会稳定回升。

　　销售进度大幅提前，前三季度，公司实现合同签约额101.4 亿元，同比增长44%，提前完成全年销售目标。下半年总体货值接近150亿元，预计今年全年销售规模有望超过130亿元。同时预计年内新开工面积也会超额完成年初计划。

　　同时，前三季度拿地大幅提高，金额超过130亿元，其中三季度大幅度加强购地力度，单季度拿地金额93.71亿元。由于投资力度的加大，杠杆水平上升，但公司仍拥有较大的财务安全边际。今年是公司的转折年，未来一到两年，公司即将进入销售规模性增长的时期。公司的商业运营+地产销售的战略组合，各项业务逐步走上正轨，使公司焕发出勃勃生机。广发证券维持“买入”评级。