券商自营调仓浮出水面 大举杀入8股(3)

　　海通“追高” 中信趁高减持

　　86只券商三度季新进重仓持有的个股中，华泰占了13只，是所有券商中新进个股最多一个券商。招商新进8只次之，东方新进7只排第3，海通和光大双双以新进4只排第四。

　　虽然华泰证券是至今为止三季度新进个股中最多的一家券商，但其投资是“混搭”着来的，新进的个股中，也有天奇股份(002009)等中小盘牛股，不过更多资金配置到了一些业绩增长稳定的大盘股中，如深圳燃气(601139)，公司在三季新进持有1049.94万股，按其昨天的收盘价算，市值超过9000万元，是“追高”的天奇股价1484.23市值的6倍。

　　招商证券三季度新进个股类似华泰证券，东方证券也是保持了主板、中小板和创业板“一个不能少”的组织组合。光大证券就更不用说，其在三季新进的全为沪市上市公司，当中，其新进的数量最多的紫金矿业(601899)，是在8月16日重大乌龙事件中被动买进的，并且买前买后，股价走势都是不尽人意。

　　相比之下，海通证券显得较为进取。统计数据显示，新进的6只个股中，川大智胜(002253)和得润电子(002055)为中小板个股，这二只个股，在上半年的涨幅分别为11.10%和79.44%，而三季度以来，这两只股票分别是上涨了48.25%和下跌6.8%。宜安科技(300328)、东土科技(300353)、宜通世纪(300310)和金龙机电(300032)为创业板公司。

　　这4只个股中，金龙机电上半年涨幅高达73.86%，海通证券三季度新进200万股，很明显是追高；宜通世纪1-6月累计涨幅达31.96%，海通在三季度买进107万元，也是追高，东土科技和宜安科技虽然上半年涨幅仅2.11%和冲高回落下降8%，但同期大盘下跌12.78%，与这比较来看，海通也是“追高”了。

　　值得一提的是，86只券商三度季新进重仓持有的个股中，中信一只也没有，而在遭券商减持个股的上，多次出现了中信的身影。至今，遭券商减持最多的中国重工，就出自中信之手；国金证券(600109)也被中信减持了1190.15万股。另外，而上海莱士(002252)、海欣食品(002702)等也出现了遭中信减持的记录。

　　这其中，拟以不低于3.84元/股向10家特定对象发行22.08亿股，将关联方军工资产纳入旗下，而股价一度连续收出4个涨停板的中国重工遭中信减持了4.25亿股，持股由此前的5.81亿股下降至1.56亿股，减持比例高达73.15%，持股市值也由26.25亿下降至9.51亿元。据上证所公开交易信息，在中国重工第三个涨停时，就己有机构在卖出，而在第四个涨停板当天，中国重工放出巨量，当天成交65亿元，中信证券或就在当天出逃了在部分的持股。

　　据《投资快报》记者整理，从2009年12月中国重工登陆A股的第一个完整季度开始，中信证券便买入该公司6934.86万股，并在2010年第二季度大幅加仓至2.33亿股，位居中国重工流通股股东首位，此后长时间内维持了增持态势，直到今年中报合计持有公司3.96%股份(流通股本的5.13%).

　　根据上市券商2013年半年报，海通证券实同归属母公司净利润26.65亿元，同比增长32%，而中信证券实现净利润21.1亿，同比下降6.18%；海通一举超过了中信，成为行业的老大。

　　对于净利润被海通赶超的原因，中信建投分析师魏涛认为有以下几点：“IPO暂停对中信影响大于海通，去年同期中信完成IPO项目11家，而海通仅有4家；其次，中信在股票二级市场的趋势性投资规模下降幅度很大，而海通较为稳定。”

　　此外，多位市场人士认为，自营业务的收益差距应该也是影响两家业绩的重要原因。实际上，自营曾是中信证券利润收益最多的业务，也曾在短时间内亏损数十亿元之巨。一位大型券商的自营人士表示，“2011年的时候，中信的自营亏损很严重，大概3个月亏损了30亿，最夸张的一天浮亏有3亿多。”

　　中信证券高管也多次在不同场合表示，为降低风险敞口进行战略调整，缩减传统自营业务规模。由此看，减持中国重工或是中信证券缩减传统自营业务规模的一个缩影。