吴国平：传媒持续看跌 海南板块有再疯狂机会

　　截止2013年10月22日，我们发现，前期我们的不少观点都被市场所充分验证，其中有些观点应该是不少人印象都比较深刻的：一是传媒持续看跌，二是看好土改整体机会，三是看好海南和资源等机会。

　　现在这些板块都走出了上涨趋势，现在回顾下，我觉得可能会更具有说服力，跟大家分享下，为何前期我会这样去看待，不断总结才能不断进步，我们也相信这类总结会有益大家，因为这不是事后诸葛亮总结，而是已经验证走了出来的总结，还是有相当含金量的。

　　一直留意我专栏或博客的朋友，应该很清楚，前期，传媒很火爆的时候，不少媒体、机构或者是一般投资者，动辄就大谈特谈媒体板块的精彩，媒体股也涌现出很多资本运作出来，一下子大家都进入到一种相对狂热状态，好像这故事可以无限制讲下去一样。现在总结下来，你要明白的是，市场氛围对关注领域过度狂热其实就是一种危险信号。

　　记得，当时跟一位朋友探讨行情，当我建议他将手中的媒体股可以考虑套现出局的时候，我的逻辑是这样的，因为媒体的未来存在很大的不确定性，就好像电影票房一样，不是你觉得高票房就一定高票房的，一旦市场修复起来，杀伤力会很大，毕竟整体累计涨幅足够大，很多未来的业绩也充分透支了。不过，他却非常自信地说，我熟悉这块，我是做基本面研究的，它们未来的业绩，中国这市场，没问题的。结果现在大家都看到，短短十几个交易日，很多传媒股累计跌幅已经达到40%左右，已经可以用股灾来形容了。所以，总结下来，就是当你发现不少人盲目自信的时候往往也是风险来临的时候。

　　当然，还有一点，这次杀跌如此急速，与融资融券业务是有关系的，这点在周末一财专栏上已经着重谈及，很简单的道理，融资融券本质上就是放大杠杆，前期传媒高位的时候，从公开信息中我们都可以获悉不少人对传媒情有独钟，融资额度是相当大的，也就是很多人信心都高度膨胀，放大杠杆来做传媒股。这对于空方而言，无疑就是嗅到了战机，因为一旦市场转势，大逆转后，那些融资的资金必然会面临爆仓格局，爆仓就等于多杀多，所以，你会发现这次逆转很急速，很快，很凶悍，为何？本质就是融资盘崩盘了。所以，总结来说就是，当发现一些品种融资额度过大，参与方高度自信的时候，其实也就是风险要悄然来临的时候。

　　传媒做了个小小总结，那么，接下来会何去何从呢？我的态度依然是欣赏，虽然跌幅已经40%多，但从技术上来说，真正的支撑一般是在回撤位50%左右，也就是目前跌幅不一定就跌透了，就算跌幅达到50%，也有可能跌过头的状况，不管如何，媒体板块前期涨幅过大，透支了未来，这波杀跌究竟到何时，应该有个比较好的判断标准，那就是未来大家都对板块绝望的时候，或许就是其新机会再次来临的时候，现在，显然还没到那时候吧。所以，保持好欣赏的态度吧。

　　土改的整体机会看涨的总结前期文章中有总结，在此就不再重复，海南和资源机会为何觉得有呢？尤其是海南，在周末一财专栏里，我透过李总理带来的外交成绩想到了海南中期未来的战略意义，同时，我也发现，海南板块整体本身涨幅不算特别夸张，结合未来的预期，应还是有再疯狂的机会。所以，这里的总结就是，要发现机会需要从国家政策层面去理解，同时结合其本身状况来把握。至于资源，这块，否极泰来和历史会重演是我觉得其机会未来会不断涌现的关键所在。

　　总体来看，市场很有意思，不论什么时候，总是存在这样或那样的机会，同时也存在这样或那样的风险，关键是，自己会不会透过每一次机会和风险，从中总结出经验和教训，这里的总结，对我有益，相信对投资者也是有益的，只是，最终能否吸收融入自己的体系，那就不是看完总结就可以的了，那真的还是需要付出很多汗水的，一份耕耘一份收获。我们始终坚信，研究创造价值，有付出就一定会回报，坚定走下去，就一定能创造奇迹，共勉之。