医药生物公司业绩飘红 低估值白马股有潜力

　　昨天晚间，9家医药生物上市公司发布三季报，8家盈利，4家净利润同比增长。从截至目前已发布的预告和三季报来看，医药公司业绩预喜占比大。在近期医药板块回调、业绩向好的背景下，医药公司能否再迎来反弹行情？业内人士分析称，虽然业绩可能将带动板块反弹，但板块整体估值压力较大，预计后市将持续个股分化的行情。

　　医药公司预喜率近8成

　　昨天晚间披露三季报的和佳股份1~9月实现1.29亿元净利润，同比增长51.02%；中恒集团实现5.59亿元净利润，同比增长28.98%。国药股份实现3.21亿元净利润，同比增长17.5%。华仁药业实现8278万元净利润，同比增长14.47%。金浦钛业、江中药业、冠昊生物、四环生物和四环药业净利润同比下降。

　　事实上，截至昨天，申万一级分类的175家医药生物公司中，102家发布三季报业绩预告，业绩预增、增长、预盈、扭亏的共计80家，预喜率78.4%，远高于沪深两市上市公司整体预喜率。

　　从27家披露三季报的医药公司来看，除了三精制药和四环药业属于首亏情形外，其余均实现盈利。且27家公司中净利润同比增长的有20家，东阿阿胶实现净利润8.6亿元，同比增幅16.47%。信立泰和中恒集团分别实现净利润5.93亿和5.59亿元，同比增长36%和29%。另有6家公司实现1亿元以上盈利。从业绩增幅上看，嘉应制药同比增长1530%，太安堂、和佳股份、上海凯宝等净利润增幅也在30%以上。

　　逢低关注中药白马股

　　消息面上，上周国务院公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》提出，到2020年，要基本建立覆盖全生命周期的健康服务业体系，健康服务业总规模达到8万亿元以上。此外，近期国家卫生计生委公布了今年1月~8月的全国医疗服务情况，民营医院患者增幅超公立医院。

　　受此利好刺激，上周医药服务细分板块涨4.93%。但其他细分板块涨幅均在2%以下。实际上，与今年来持续强劲的走势相比，近期医药板块涨幅已趋缓。今年以来，该板块整体涨幅高达52.48%，三季度以来涨幅也达27.64%，但10月以来整体涨幅仅为1.97%，上周以来仅有0.84%的涨幅。

　　渤海证券研究员贾丽杰分析称，医药板块在前期大幅回调后投资机会开始显现，三季报业绩全线飘红更加提振了板块反弹的士气，而从估值角度看，医药板块的整体估值压力依然较大。据悉，截至昨天，医药生物板块整体动态市盈率达39倍，细分行业医疗服务和医疗器械更是高达76倍和52倍，生物制品和中药板块也高达40倍以上。

　　首创证券认为，当期绝大多数医疗服务个股估值对当年业绩成长性的反映已非常充分，明后年业绩预期是行情的主要驱动力。具体操作上，10月份可重点关注东阿阿胶、爱尔眼科、誉衡药业、乐普医疗以及三季度业绩加速增长的达安基因。

　　渤海证券贾丽杰分析认为，后市医药公司个股分化行情将持续，投资者可从两条投资逻辑进行选股，一是关注基药放量的可能性，首选基药招标概念相关个股；二是中药独家品种企业，推荐中药白马股。具体操作上，可重点关注天士力、云南白药、华东医药、双鹭药业、以岭药业、海正药业、华海药业、复星医药、红日药业等。