兴业证券：医药行业首选优质白马和成长股

　　兴业证券近日发布研究报告称，近期IPO重启、新股发行制度改革以及推出优先股等制度，这些因素对医药板块的影响仅仅是心理层面的，对基本面影响不大，更不能逆转板块的上升趋势，真正的优质成长股只要有回调既是买入的机会。

　　研报指出，中长期来看，新股发行制度的改革，将导致医药板块的估值进一步分化，真正具备核心竞争力的优质成长股，将持续获得溢价维持高估值；而依靠题材炒作缺乏业绩支撑的个股，可能面临一定的风险。就12月份而言，仍然持谨慎乐观的态度。展望明年，就盈利增长的确定性而言，医药板块的行业比较优势依然突出，有为数不少的医药股盈利仍然有望保持30%以上的快速增长。随着最近几个月的分化调整，部分优质个股中期的上升空间已经打开，明年仍有望获得显著的超额收益。如果年底之前有部分负面政策落地（比如中成药的行政降价），则有望成为板块上涨的催化剂。

　　从选股的角度，推荐两条投资主线：1）坚守业绩稳定增长的优质白马股以及低估值个股，如云南白药、天士力、恒瑞医药、华东医药、中恒集团等；2）此外，部分前期涨幅较大估值不低的成长股，中长期成长逻辑依然清晰，建议逢低买入中线布局，如新华医疗、三诺生物、京新药业、汤臣倍健、红日药业、凯利泰、誉衡药业、和佳股份等。

　　12月选股主要选择优质个股为明年布局，以及部分明年业绩有望爆发的公司，兴业医药的12月份组合是：云南白药（中成药白马股，业绩稳定增长）、天士力（中成药白马股，业绩快速增长）、华东医药（优质专科药企业，业绩增长确定）、新华医疗（优质医疗器械公司，业绩高增长确定）、誉衡药业（收购上海华拓有望驱动业绩持续超预期）和京新药业（明年业绩高增长确定）。