23日机构强推买入 6股将成摇钱树(3)

　　汉鼎股份:业绩平稳增长,盈利能力保持稳定

　　类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：边铁城 日期：2013-10-22

　　事件:公司10月21日晚发布2013年第三季度报告。13年前三季度公司实现营业收入3.63亿元,同比增长26.70%;实现归属于上市公司股东的净利润4925.73万元,同比增长26.52%,13年前三季度基本每股收益为0.26元。点评:

　　前三季度业绩基本符合预期,四季度增长有望回升。公司三季度单季度收入、净利润同比分别增长11.36%、14.74%,相比前两个季度增速有所下滑。但我们判断公司在建筑智能化、建筑节能、公共安全等领域业务推广处于正常状态,随着部分项目实施、结算完毕,四季度业绩增长有望回升。

　　盈利能力保持稳定。公司前三季度毛利率达到27.31%,与往年同期相比处于较为稳定的水平。销售费用率、管理费用率分别为2.42%、6.84%,管理费用率有所下滑。整体上看公司盈利能力保持稳定。

　　多业务布局,维持业绩稳定增长。公司在建筑智能化区域扩张的同时开展了智慧节能、公共安全智能化等新领域拓展。公司还成立了舟山智慧城市信息技术有限公司,尝试智慧城市建设的多项业务。我们认为随着两批智慧城市试点名单敲定,智慧节能、公共安全等领域的高景气度有望持续,公司在行业内拥有领先的资质体系,新业务面临较大的机会。

　　盈利预测及评级:我们维持之前的盈利预测,预计2013-2015年归属于上市公司股东的净利润分别为0.76亿元、1.03亿元和1.36亿元,同比分别增长37.2%、35.42%、31.59%,对应每股收益分别为0.40、0.54元和0.71元,目前股价对应的动态市盈率分别为48倍、36倍和27倍,维持“增持”评级。

　　风险因素:项目进度放缓;新业务推广过程中费用超预期增长。