11日机构强推买入 6股将成摇钱树(5)

　　金螳螂:关于中标一系列项目的公告点评

　　金螳螂 002081 非金属类建材业

　　研究机构：广发证券 分析师：唐笑 撰写日期：2013-10-10

　　金螳螂发布公告,近期公司及全资子公司金螳螂幕墙中标项目金额达约15.88亿元,占公司2012年度经审计营业总收入的11.39%。

　　点评如下:

　　订单趋势未改,将反映到收入增速上今年年初以来,公司新签订单月度累计增速逐渐上行,截至3季度末,预计新签订单总量达到190亿元以上,同比增速达45%以上;有望在之后一段时期逐渐反映到公司收入增速上,对估值水平产生正向作用。

　　健康的财务状况既是管理水平的反映,又是未来增长的保障根据之前对装饰财务汇总分析,装饰企业财务健康正常,反映业务较充沛和较强产业链地位;金螳螂财务最优秀,基本不垫资。装饰公司,尤其金螳螂未来业绩预期有较强的确定性,理应反映到公司的估值上。

　　我们看好装饰行业的未来发展短期看上市公司订单充沛,业绩较有保障;中期看除非经济极差影响订单或社会融资环境极差影响回款(此概率很小),公司有望凭借显著竞争优势调整业务结构、提升市场份额;长期看公司在装饰业“渠道”与“平台”的意义明显,借助信息化发展有望实现从工程公司向“管理型公司”转变,进行产业链整合。

　　投资建议:实际控制人仍被监视居住,事态未明晰;但其间接控股金螳螂,且已长期淡出公司日常经营,预计公司仍管理稳定、经营正常;预计2013-2015年EPS分别为1.29、1.74、2.26元,目前估值接近历史低点,而业绩增速未显著减缓,维持公司的“买入”评级。

　　风险提示:经济下行超出预期;全社会流动性紧缩超出预期。