许一力：美债迟早会违约 全球股市将出现暴跌(3)

　　有意思的是，投资者似乎并不太担心美债违约。截至上周五(10月4日)收盘，美国十年期国债收益率报于2.65%，10月以来仅上扬4个基点，远低于9月的高点2.99%。事实上这可以用“狼来了”来解释这一现象，2011年，在“财政悬崖”的危急关头，共和党和民主党在最后时刻达成一致，避免了违约。但即便如此，全球股票市值仍因此蒸发逾6万亿美元。

　　殃及全球市场

　　设想一下，如果美债真的违约了，将对全球市场造成怎样的冲击？

　　首当其冲的将是企业和个人面临借贷成本大增，同时伴随美元大跌。回顾1979年，当时美债遭遇技术性违约，虽然美国财政部很快进行了支付，但仍令长期国债收益率暴涨50个基点，并在高位停留数月之久。相比之下，美国如果此次违约，将不算技术性违约，而是因谈判破裂的“主动违约”，其结果将更糟糕。

　　更高的借贷成本，进而将损害房地产市场的复苏，这将最终推低楼市价格。更坏的情况是，部分银行不得不需要减记并补充资本金。

　　受伤的一方还包括那些美国的大债主。彭博资料显示，截至2013年10月，中国是美国最大的债权国，持有1.3万亿美元美债；紧随其后的是日本，持有额超过1.1万亿美元。

　　另一方面，美债违约将重挫全球股市，特别是新兴市场股市，而避险资产将重获宠爱。

　　小概率事件？

　　美债违约已然成为一个令全球市场谈之色变的话题，但在评级商穆迪看来，这仍然是小概率事件。

　　“财政部不支付到期国债的可能性微乎其微，”穆迪首席执行官RaymondMcDaniel称，“希望举债上限能在17日前提高，但即便没有，我认为财政部仍将实现兑付承诺。”

　　McDaniel认为现在市场之所以反应不大，是因为2011年的那场“财政悬崖”闹剧最终被解决了，大家都觉得这一幕似曾相识，也相信违约将被避免。

　　目前，评级机构穆迪对美国债信评级为AAA，评级展望为“稳定”，好于标普的AA-评级，以及惠誉的负面展望。（每日经济新闻）