中国特高压技术成国际标准 十家公司功不可没(10)

　　　　电科院:特高压智能电网大规模建设带动电器检测需求

　　电科院 300215

　　研究机构：东方证券 分析师：肖婵,王天一 撰写日期：2013-08-27

　　投资要点

　　我国特高压智能电网建设投入规模巨大,未来5年投入超过6000亿元。国家电网发展策划部主任张正陵表示,“特高压智能电网对内地电力发展是必须的,未来五年国家电网将投入6200亿元人民币,建设20条特高压线路,以将西南的水电和西北的风电传输至中国东部目前我国特高压电网已完成一条特高压交流线路和两条特高压直流线路,共达4633公里;在建的有两条交流和两条直流线路,达6412公里;未来几年将是我国特高压建设的黄金时期。特高压的大规模建设,必将带动产品研发和招标需求,从而有望推动高压电器检测的发展。

　　公司跻身全国前四大高压电器检测机构,特高压检测有望达到世界一流水平。公司从2007年开始高压电器检测试验系统建设,目前公司已投入运营35kv、220kv、550kv高压电器试验系统,发展迅速,跻身全国前四大高压电器检测机构。公司今年投产的高压及核电电器抗震性能试验系统使公司试验能力拓展至1100kv电压等级,公司正在建设的1100kv100ka试验电源系统将进一步增强公司特高压电器检测实力,建设完成后,公司1100kv等级的高压电器试验系统有望达到世界一流水平。

　　特高压智能电网大规模建设带动公司高压电器检测的快速发展。根据国家电网的要求,国网投标者须取得国家级权威检验检测机构出具的型式试验报告,公司已被国家电网公司物资部首次列入八种一次设备型式试验报告出具机构名单,也被授权为国家智能电网中高压成套设备质量监督检验中心。同时,公司还与国网电力科学研究院武汉南瑞公司签署技术交流合作协议,着重提高公司对1000kv及以下一、二次设备检测、试验能力。

　　财务与估值

　　我们预计公司2013-2015年每股收益分别为0.57、0.86、1.28元,参考可比公司估值,给予公司2014年28倍PE,对应目标价24.08元,维持公司买入评级。

　　风险提示:公司项目进展低于预期,下游需求放缓。