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　　　　金宇集团:布病疫苗正式协议签订,产品上市进程加速

　　金宇集团 600201

　　研究机构：中国银河 分析师：吴立,张婧 撰写日期：2013-09-26

　　1.事件

　　公司公告了子公司金宇保灵与法国诗华公司合作签订《技术及商标许可协议》的公告:为加快双方合作进程,简化合作审批手续,双方协商近日签订了《技术及商标许可协议》,取消了原来成立合资公司的意向,改由金宇保灵直接购买诗华公司牛羊布鲁氏杆菌疫苗生产技术及商标许可权,全权负责在中国生产和销售。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)由合资改为购买许可权,疫苗推出时间将加快公司将会向诗华公司交付许可费用和服务费用来购买该疫苗生物材料和技术,诗华公司授予与上述技术相关的排他性许可;同时向金宇保灵许可商标使用权,许可商标可被使用于金宇保灵生产和销售的REV1和B19两种疫苗。金宇保灵向诗华公司支付许可费用,包括入门费、阶段性费用和许可费。其中,入门费35万欧元。阶段性费用方面,金宇保灵取得关于REV1的批文后,向诗华公司支付25万欧元;取得关于B19的批文后,向诗华公司支付25万欧元。关于REV1的许可费,金宇保灵应为在中国生产和销售的REV1每头份向诗华公司支付0.02欧元作为许可费。自金宇保灵开始在中国销售该产品之日起的第二个至第六个12个月期间内,许可费的年度最低金额应为30万欧元;自第七个至第十一个12个月期间内,许可费的年度最低金额应为20万欧元。如果该产品的年度销售量低于1000万头份,则许可费最低金额应由双方另行协商确定。关于B19的许可费,金宇保灵应按照其在中国发生的B19的净销售额的12%向诗华公司支付许可费。另外,为保证金宇保灵顺利实现生产和销售,诗华公司应于技术协助期间向金宇保灵提供合规协助和技术服务,金宇保灵向诗华公司支付服务费40.2万欧元。公司由原来准备成立合资公司改为购买生产技术和商标许可权后,所得的疫苗利润除去所交许可费和服务费,其他利润全部归子公司所有,并且审批流程更为简单,原本将要近1年多时间的审批流程简化为半年内能够完成,我们预计明年1季度布病疫苗将会在市场推出。 3.盈利预测和投资建议