新《旅游法》十一起实施 龙头八股从中受益(5)

　　金陵饭店 601007

　　研究机构：民生证券 分析师：李振飞 撰写日期：2013-09-24

　　一、事件概述

　　我们调研了金陵饭店(601007),与公司证代以及金陵饭店集团(公司的母公司)养老产业负责人就市场关注的公司养老产业的发展情况进行了交流。

　　二、分析与判断:

　　集团将大力发展养老产业,力争成为行业一面旗帜

　　在收缩地产、商贸、加工等其他业务后,集团公司将养老产业做为的一个战略发展方向。提出将成为养老产业的一面旗帜。依托从事酒店服务业多年形成的服务优势、130家连锁高星级酒店的人员优势、品牌优势,集团与美国知名养老机构诺滨逊合资江苏金陵诺滨逊老年养怡股份有限公司,目前集团正在天泉湖商务中心区打造一个总规模约120万平方米养老社区,未来公司将做养老服务管理公司实现连锁化经营。

　　天时地利人和,2013年将成为中国养老产业发展的元年

　　庞大的老年人口和政策的逐步出台,中国养老产业面临巨大的历史机遇,已经国外资本最看好的行业,投资的热情很高。最近养老相关政策中相关土地、水电气、税收优惠等政策对养老业务的发展提供了较好的条件,极大有利于养老业务的开展。政府外购社会养老服务以及新建住宅区养老配套建设为社会养老业务发展连锁养老提供了机遇和市场基础。天时地利人和,2013年可能成为中国养老产业发展的元年。

　　上市公司目前主要从事盈利能力强的养老公寓开发,业绩有保证

　　上市公司目前主要从事盈利能力强的养生公寓。其他配套设施建设由集团来投资。目前开发的玫瑰园养生公寓位于集团主导开发的天泉湖商务区,预计总面积可能达到20万平米,每套公寓约100平米左右。目前正在进行市场开发,大规模的销售可能需要等到集团的护理院、养老院、综合医院温泉洗浴、康复运动、老年餐饮服务等项目的逐步完善,这种安排有利于保证上市公司的业绩增长和项目的持续开发。

　　三、盈利预测与投资建议:

　　我国养老业的发展前景广阔,政策带来巨大历史机遇;公司作为服务提供者是本轮政策扶植重点,并且对发展养老产业有决心有能力;集团公司对上市公司全力支持,保证了上市公司在相关产业方面的盈利水平。我们认为公司估值将得到强大的支撑,考虑到明年南京开办青奥会,新金陵、天泉湖等新开业等物业重估等因素,公司股价还有较大的上升空间,提高公司评级为“强烈推荐”。

　　四、风险提示:

　　经济大幅下滑;反三公消费的扩大化;疫情等风险。