券商评级：赚钱龙头已起航 25股惊现黄金买点(7)

　　宝莱特:穿戴设备颠覆医疗入口

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：李秋实 日期：2013-09-25

　　投资要点:

　　上调目标价至30元,建议增持。维持2013-2014年EPS预测0.34元,0.48元。考虑到可穿戴设备带来的巨大业绩弹性,给予14年业绩62倍估值(参考九安医疗),上调12月目标价至30元,建议增持。考虑到公司的技术基础,我们判断公司可能拓展到可穿戴医疗设备领域。

　　考虑到公司在插件式监护仪、掌上监护仪等普通监护设备领域积累的技术基础,以及监护设备沿着智能型和便携性两个维度发展的趋势,我们判断公司未来可能拓展到可穿戴医疗设备领域,分享可穿戴百亿美元的蛋糕。

　　可穿戴设备将作为移动网络新的入口,将成为下个十年的重大投资机会。我们认为,可穿戴设备可解放双手,将取代智能手机,成为移动网络新的输入和输出终端。例如,通过智能手表自动输入人体健康状态和运动状态,通过智能眼镜输出视觉效果极佳的3D画面,人们的生活、工作、娱乐体验将迎来革命性的变化。三星可穿戴设备GalaxyGear将于2013年9月25日正式登陆中国并与全球同步销售,将引领市场对可穿戴技术的关注。

　　美国可穿戴医疗设备厂商正探索和保险公司合作的商业模式。李克强在2013年8月召开的国务院常务会议提出,鼓励商业保险机构经办医保服务,商业医保发展潜力巨大。可穿戴医疗设备厂商可以通过和保险公司合作获得广大的客户群(利润分成),保险公司一方面可减少长期保费开支,另一方面可采集医疗大数据开发个性化的产品。2013年6月美国CardioNet宣布与UnitedHealthcare签订为期3年的合作协议,锁定了超过7000万客户,消息宣布后CardioNet股价上涨330%。

　　风险提示:并购低于预期风险。